Kam investuje jeden z nejlepších hodnotových investorů současnosti? (video)

Andrew Wellington z Lyrical Asset Management je podle CNBC jedním z nejlepších hodnotových investorů současnosti. V jeho fondech jsou mimo jiné akcie společností Uber, Suncore, Broadcom, Flex či Centene. Na počátku rozhovoru ale odpovídal na dotaz týkající se společnosti Expedia. Proč se mu zdá zajímavá?

Investor uvedl, že zisky zmíněné firmy rostou již řadu let v průměru o 15 % ročně, což je podobné jako u společností typu Apple, Microsoft či Google. Nicméně valuace Expedie leží mnohem níž – poměr cen k ziskům se podle experta pohybuje výrazně níže než u jmenovaných firem. Wellington přitom předpokládá, že by Expedia měla být v následujících letech schopna zvyšovat své marže. Investor připomněl, že oblast cestovního ruchu čelila během roku 2020 problémům, ale Expedia byla schopná už v roce 2022 dosáhnout předchozí ziskovosti. Zmíněný růst marží by měl být dosažen díky „konsolidaci jednotlivých činností a orientaci na klíčové platformy“.

O akciích společnosti Expedia hovořil nedávno na CNBC i Mark Mahaney z Evercore ISI. Ten na nich poprvé za posledních deset let zvýšil své doporučení a cílovou cenu zvedl ze 135 dolarů na 200 dolarů. I Mahaney hovořil o nízkých valuacích a také změně v managementu firmy a vyšším tempu růstu tržeb a zisků. K tomu dodal, že poměr cen k ziskům se u Airbnb pohybuje kolem 30 a PE u společnosti Booking Holdings je u 20.

V portfoliu Lyrical Asset Management má nyní největší zastoupení akcie společnosti United Rentals. Zabývá se pronájmem strojů a zařízení pro stavební práce a další činnosti. Podle investora je v tomto oboru v USA největší firmou, a i když se investoři obávají její cyklické povahy, podle experta je naopak její tok hotovosti odolný vůči případné recesi. Firma by totiž měla těžit z programu vládních investic do infrastruktury. United Rentals dovedla během posledních patnácti let zvyšovat své zisky v průměru o 19 % ročně.

Na otázku týkající se Broadcomu investor uvedl, že relativně k akciím typu NVIDIA je levný, ale v takovém porovnání je toho levného hodně. On sám Broadcom vlastní a stále se mu líbí, „nicméně pozice snižuje.“ Valuace této akcie vzrostly i díky příběhům, které se točí kolem umělé inteligence, podle experta byl ale v tomto případě růst valuací vyšší, než by odpovídalo předpokládanému vývoji. Podle jeho odhadů umělá inteligence zvedne hodnotu firmy přibližně o 10 %.

Zdroj: CNBC