ČEZ: Konferenční hovor po výsledcích 3Q - výhled, restrukturalizace, tendr, mimořádné daně a dividendy
Výhled na letošní rok: Hlavními důvody pro zvýšení výhledu EBITDA jsou lepší než dřív rozpočtovaný výsledek z tradingu, lepší výsledky v prodeji a distribuci a vyšší disponibilita jaderných zdrojů. Výhled čistého zisku nebyl zvýšen kvůli vlivu mimořádných daní. CFO stále čeká čistý zisk v původním rozmezí, i když blíže směrem k horní hranici rozpětí.
Potenciální restrukturalizace: ČEZ v současné době k možné restrukturalizaci nevidí aktivní diskusi. Management by viděl jako nutné přesunout na stát výstavbu jaderných zdrojů v případě, že se boudou stavět tři další velké bloky navíc k aktuálně chystanému jednomu bloku v Dukovanech.
Mimořádné daně: Vedení nemá informace o tom, že by vláda pracovala na změnách platné legislativy (WFT platí do roku 2025). M&A: ČEZ potvrdil, že má zájem o distribuci zemního plynu GasNet kvůli možným synergiím, ale žádné podrobnosti neuvedl.
Dividendy: CFO uvedl, že je příliš brzy hovořit o navýšení oficiální dividendové politiky (60-80 % výplatní poměr), ale ČEZ by opět zvažoval vysokou výplatu dividend v případě vysokého cash flow a malých investic. ČEZ obvykle cílí na horní hranici výplatního rozmezí.
Diskuse k výhledu na celý rok 2023 podle nás potvrdila, že čistý zisk ČEZ by se měl díky dobrému 3. kvartálu dostat k horní hranici cílovaného rozmezí (37 mld. Kč). Zatímco management neplánuje změnu dividendového výplatního poměru, vláda si obvykle na dividendách z čistého zisku vezme 100%. To by podle našeho odhadu znamenalo příští rok dividendu 69 Kč na akcii. Restrukturalizace společnosti se nezdá v tuto chvíli moc žhavá. Nový blok v Dukovanech je plně státem jištěný projekt. ČEZ by se měl dále spíše soustředit na urychlené vybudování záložních plynových zdrojů k nahrazení dosluhujícího uhlí a vyjednat si pro tuto výstavbu podporu formou kapacitních plateb od ČEPS.
Petr Bártek, analytik
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz