Fed sazby nezvedne, ale odhad pro jejich dlouhodobou rovnovážnou úroveň možná ano - Rozbřesk
Další ostře sledované zasedání Fedu je tady a nic na tom nemění fakt, že ke zvýšení úroků tentokrát velmi pravděpodobně nedojde. Ve hře bude totiž nová prognóza a ta hodně napoví, kde chce americká centrální banka tento cyklus ukončit a kde vidí dlouhodobou rovnovážnou úroveň oficiální úrokové sazby. Obojí může dost zásadně ovlivnit dolarovou výnosovou a tím i nepřímo ostatní trhy. Konec konců poslední obchodní seance jako by již takové chování indikovaly.
Takže, kde se mohou odehrát nejvýraznější změny v kvartální prognóze Fedu?
Tak především američtí centrální bankéři budou muset dost zásadně revidovat hodnoty klíčových makro proměnných pro tento rok v tom smyslu, že již budou zcela akceptovat scénář (velmi) měkkého přistání ekonomiky. To znamená, že odhad růstu pro tento rok bude zdvojnásoben (z 1 % na 2 %), míra nezaměstnanosti snížena (a to i pro konec příštího roku) a rovněž jádrová inflace bude redukována směrem dolů. Na druhou stranu ovšem hrozí - a to je podstatnější, že kromě toho, že v úrokové prognóze zůstane ještě jedno zvýšení úrokových sazeb do konce tohoto roku, tak vedení Fedu zvedne odhadovanou trajektorii pro roky 2024 a 2025.
Ani to však nemusí být vše. Další důležitý detail, který se může v prognóze změnit je Fedem odhadovaná dlouhodobá rovnovážná úroveň oficiální úrokové sazby. Ta je již delší dobu nastavena na úrovni 2,5 %. Ačkoliv šéf Fedu Powell není příznivcem této proměnné a jejich změn, tak několik amerických centrálních bankéřů avizovalo, že je čas odhadovanou dlouhodobou úroveň pro Fed Funds sazby posunout výše (tj. velmi zřejmě na 2,75 %).
Na závěr dodejme, že kromě prognózy bude důležité i celkové vyznění tiskovky J. Powella. Zde čekejme spíše jestřábí rétoriku, která by však neměla vyústit v to, že šéf Fedu v podstatě již dnes přislíbí listopadové zvýšení úroků. V listopadu říjnová data, resp. data zveřejněná v říjnu.
*** TRHY ***
Koruna
Česká koruna včera lehce zpevnila a nervózně vyčkává na dnešní zasedání amerického Fedu. Hodně bude záležet jak na kombinaci rozhodnutí a nové prognózy zareagují globální dluhopisové trhy a americký dolar. Prostředí pro českou měnu podle našeho názoru zůstane dál spíše náročné.
Eurodolar
Eurodolar zůstal před večerním zasedáním Fedu stabilní a to přesto, že výnos desetiletého amerického vládního dluhopisu vyšplhal na nejvyšší hodnoty od listopadu 2007. Kromě obav z Fedu (viz úvodník) trpí americké dluhopisy velkou nabídkou, kterou zřejmě trh není schopen absorbovat. Vedle prodejů dluhopisů ze strany Fedu se totiž nevyvíjí dobře ani rozpočet americké federální vlády. V závětří ovšem může být navíc obava i ze zasedání ostatních centrálních bank - především pak pátečního zasedání Bank of Japan.
Co se týká večerního zasedání Fedu, tak pro eurodolar vidíme rizika spíše směrem “dolů”, a to s ohledem na hrozbu příliš jestřábí komunikace ze strany J. Powella na tiskové konferenci.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz