Vymýšlí ECB, jak stáhnout likviditu z bank a zasáhne jejich výsledky v roce 2024 a 2025? Morgan Stanley před scénářem varuje
Evropská centrální banka se zamýšlí, jak postupně dostat zpět likviditu, dodanou do bank v rámci dosavadních podpůrných programů v řádu mnoha miliard euro. Cestou k tomu má být razantní zvýšení požadavku na rezervy bank. O možnosti reportuje agentura Reuters a potvrzuje Bloomberg s tím, že debata bude tématem jednání ECB v Aténách na konci října. Morgan Stanley se pokouší vyčíslit dopady do hospodaření bank v letech 2024 a 2025.
Již v červenci tohoto roku ECB dle zprávy Morgan Stanley debatovala zvýšení rezerv z úrovně 1 % na 2 %, tento krok byl ale v daném okamžiku zamítnut. Téma dle Morgan Stanley však zůstává na stole. „Ač to stále není naším základním scénářem, téma zvýšení rezerv je otevřeno a zesiluje,“ uvedl analytik banky Alvaro Serrano.
Podle zdrojů Reuters je vícero centrálních bankéřů nakloněno tomu, aby banky musely u ECB namísto dosavadního 1 % z depozit ukládat 3 až 4 %. Pokud by na tento scénář došlo, Morgan Stanley vyčísluje jeho dopad na 4 až 6 % do očekávaného zisku roku 2024 a 2 až 3 % do zisku roku 2025 a rovnou dodává, že očekávané zisky bank jsou jasným motorem ceny jejich akcií na finančních trzích.
Evropské banky jsou nyní v relativním srovnání hodnoceny jako levné. Na ceně jejích akcií se podepisuje jak cyklus úrokových sazeb, tak témata mimořádného zdanění bank a nově tedy také otázka zatížení požadavkem na rezervy.
Samotná ECB k tématu odmítla jakoukoli přímou reakci, zdroje pro Reuters očekávají spíše rozvoj debaty do roku 2024 než její rychlé vyústění v konkrétní krok. Také rozhodnutí ohledně programů odkupu dluhopisů ECB nepřijde dle těchto zdrojů letos, ale projeví se nejdříve v roce 2024, spíše až na podzim.
Akcie evropských bank ponechávají spekulace prozatím relativně v klidu. Ztrácet vidíme Societe Generale do 1 % nebo na domácím trhu Erste o 0,6 % a KB či Monetu kolem -0,3 %.
Tuzemské banky jsou nicméně zatíženy lokálním rozhodnutím ČNB, která 7. září 2023 rozhodla o zrušení úročení povinných minimálních rezerv (PMR) a to s platností od 5. října 2023, od prvního dne nového udržovacího cyklu povinných minimálních rezerv. Pro banky tento krok bude znamenat snížení úrokového výnosu, s regulatorním prohlášením v tomto směru již přišly Komerční banka a Moneta. Komerční banka dopad vyčíslila na 115 milionů korun měsíčně, Moneta na úrovni čistého úrokového výnosu na 120 mil. Kč v roce 2023, 450 mil. Kč v roce 2024 (viz text v odkazech pod článkem).
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz