Colt CZ: Projekce výsledků za 1. polovinu roku

Colt CZ Group (dříve CZG) zveřejní zítra ráno výsledky za 1. polovinu roku. První kvartál roku zaznamenal výrazný propad tržeb o 15,2 % r/r, společnost však v dubnu oznámil významnou zakázku za 59 mil. USD (1,26 mld. Kč) na dodávku ručních zbraní pro Ukrajinu, kterou si objednala vláda Kanady. Zakázka byla realizována v průběhu jara a léta a pomohla podle nás překlopit vývoj tržeb ve 2. kvartálu již do 5% růstu. Za celé 1. pololetí, výrazně ovlivněné slabým začátkem roku, pak čekáme pokles tržeb o 5,2 % na 6,68 mld. Kč. Upr. zisk před odpisy EBITDA podle nás klesl o 19,1 % r/r na 1,45 mld. Kč, přičemž marže se snížila o 3,8 proc. bodu na 21,7 %. Na finanční úrovni čekáme naopak výrazný nárůst zisku na 463 mil. Kč díky vysokým úrokovým výnosům ze swapových operací. Finanční úroveň tak více než kompenzuje pokles provozního zisku a celkově čekáme nárůst upr. čistého zisku o 10,1 % r/r na 1,302 mld. Kč či 7,6 % na 37,5 Kč na akcii.

Management Coltu má na letošní rok poměrně složitý výhled, který sestává ze 3 možných scénářů vývoje. Za celý rok tak očekáváme tržby 16,34 mld. Kč a zisk EBITDA 3,53 mld., což odpovídá neutrální variantě výhledu managementu. Proto odhadujeme, že by management mohl zúžit celoroční výhled právě na tuto neutrální variantu. Kromě výhledu očekáváme od managementu na konf. hovoru dodatečné informace k novým zakázkám pro veřejný sektor, k využití výnosu z nedávno upsaných dluhopisů za 1,93 mld. Kč a také k červnové akvizici výrobce munice swissAA Holding. Očekáváme, že odstranění nejslabší varianty výhledu na letošní rok a potenciální zúžení na střední variantu může uklidnit sentiment a přinést na akciích mírně pozitivní reakci.