Zlepší výsledky společnosti Apple náladu na klesající Wall Street?

Apple (AAPL.US) je s kapitalizací přes 3 biliony dolarů nejhodnotnější společností na světě a jedním z hlavních tahounů Wall Street. Po dnešní seanci zveřejní zprávu o výsledcích za 2. čtvrtletí. V roce 2022 prokázala značnou odolnost a na pozadí technologických gigantů ztratila relativně málo. Naproti tomu v letošním roce získává téměř 55 % oproti 40% rally na Nasdaqu. Trh v posledních měsících nadchla deklarovaná podzimní expanze společnosti do oblasti VR technologií a zářijové vydání iPhonu15. Současně silní spotřebitelé v USA, Evropě a lepší meziroční spotřebitelská nálada v Číně nevedly trhy k očekávání růstu tržeb. Wall Street očekává již třetí čtvrtletí po sobě meziroční pokles tržeb a jednociferný pokles prodejů iPhonů a MacBooků. Jako klíčové se však mohou ukázat prognózy, které zde jsou:

• Tržby: 81,7 miliardy USD vs. 94,48 miliardy USD v 1. čtvrtletí (2,3 % r/r pokles) (FactSet)
• Zisk na akcii (EPS): 1,19 USD oproti 1,52 USD v 1. čtvrtletí a 1,20 USD ve 2. čtvrtletí 2022 (FactSet)
• Tržby z prodeje iPhonů: 39,0 miliardy USD vs. 51,33 miliardy USD v 1. čtvrtletí 2023 (meziroční pokles o 2 %)
• Tržby z MacBooků: 6,3 miliardy USD vs. 7,17 miliardy USD v 1. čtvrtletí 2023 (pokles o 2 % r/r).
• Tržby z iPadu: 6,2 miliardy $ oproti 6,67 miliardy $ v 1. čtvrtletí (pokles o 11 % r/r)
• Tržby ze služeb: 20,7 miliardy USD (meziročně o více než 5 %)

Druhé čtvrtletí je pro společnost Apple sezónně nejslabší. Hlavní hrozbou pro sentiment jsou opatrné prognózy a nižší prodeje vlajkových lodí iPhone. V poslední době hlásí technologické agentury i slabší obchody související s chytrými telefony. Nepřímo ji ovlivňují vyšší úrokové sazby. Společnost neposkytuje podrobné prognózy od roku 2020, přes které se trh bude muset spolehnout na komentáře k prodejům a obecný narativ kolem zprávy. Vzhledem k velikosti a globálnímu dosahu produktů společnosti Apple trhy také čekají, zda bude společnost v dalších čtvrtletích očekávat vyšší poptávku. Takový scénář by zvýšil pravděpodobnost pozitivního "měkkého přistání" ekonomik.

Klíčové - rozvíjející se trhy?

• Apple v předchozích dvou čtvrtletích vykázal meziroční pokles prodejů v Číně - z této strany pravděpodobně nedojde k žádnému pozitivnímu katalyzátoru a tržby z třetího největšího trhu Applu meziročně poklesnou - analytici Piper Sandler však očekávají mírný pokles prodejů iPhonů v Číně;
• Investoři budou reagovat pozitivně, pokud společnost poukáže na stabilizaci napjaté situace v čínském dodavatelském řetězci (hlavní místo výroby) - ty v posledních letech způsobily nižší tržby;
• Trh obrátí svou pozornost k rostoucím podílům v Indii, která se jako nejlidnatější země světa stala ve 2. čtvrtletí 5. největším trhem společnosti - jako rostoucí trh může zmírnit slabost v Číně. Morgan Stanley odhaduje, že indické tržby by mohly v horizontu 10 let dosáhnout 40 miliard USD;
• Apple v Indii v poslední době roste a v březnu překvapil rekordními tržbami ve výši 6 miliard USD ze země, kde dominuje systém Android. Analytici zdůrazňují, že pozitivní růst společnosti na rozvíjejících se trzích povzbuzuje dlouhodobé investory spolu s tamní rozvíjející se střední třídou.

Služby, umělá inteligence a virtuální realita - materiál na pozitivní překvapení?

• Trh může pozitivně přijmout vyšší než předpokládaný růst tržeb ze segmentu služeb s vysokou marží (AppStore, ApplePay, AppleMusic, AppleCare) - Detusche Bank jako možný pozitivní prognostický faktor uvádí zlepšení v sektoru online reklamy;
• S vývojem VR technologie (VisionPro), která bude konkurovat především Oculusu (META.US), trh očekává i zvýšení konkurenceschopnosti společnosti vůči ostatním technologiím ve stínu spekulací, které naznačují, že Apple vyvíjí vlastní model AI podobný GPT od Microsoftu a OpenAI. Wells Fargo však očekává, že komentáře v tomto ohledu budou povrchní.

Akcie společnosti Apple (AAPL.US) si udržují rostoucí trend, nicméně prolomily téměř vertikální trendovou linii a v případě negativního překvapení z výsledků - v extrémní situaci - by mohly hledat podporu na úrovni SMA200 (červená linie) poblíž 182 USD. Pozitivní zpráva a prognózy by mohly akcie zvednout nad psychologickou rezistenci - až na 200 dolarů (rekordní úroveň). Zdroj: xStation5

Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB Research