Květen nebyl pro akcie v Praze a Evropě příznivý (Komentář)

Sell in May and go away. Tolik jedna z klasických investorských pouček.

Měsíc květen je pro pražskou burzu (PX index) i evropské akcie (STOXX Europe 600 Index), po březnu, druhým ztrátovým měsícem v tomto roce. US akcie (index S&P500) skončí v květnu blízko nuly.

Všechny tři indexy jsou od začátku roku v plusu. PX +7,90 %, S&P500 +8,62 %, STOXX Europe 600 +6,32 %. (u Evropy a USA je to krátce před koncem obchodování, respektive chvíli po začátku)

V květnu ztratil PX 5,91 % a STOXX Europe 600 odepsal 3,19 %, zatímco S&P500 (+0,07 %) pravděpodobně skončí lehce v plusu.

Většina jednotlivých akcií na BCPP skončila v květnu v mínusu.

Propadákem měsíce se stal ČEZ. V prvních květnových dnech ještě slušně rostl (až o +6,8 %, 1 224 CZK) třeba kvůli vysoké dividendě a dostal se na letitá maxima, aby následně z těchto výšin spadl o 18,54 % pod hranici 1 000 CZK. V součtu za celý květen je to pokles o 12,95 % (998,50 CZK). Důvod byl jednoduchý – nový návrh vlády o přeměnách obchodních společností a družstvech zejména pak rozdělení odštěpením se zánikem účasti všech menšinových akcionářů a rozdělení s nerovnoměrným výměnným poměrem. Podle návrhu vlády se sníží nutné kvórum na odsouhlasení restrukturalizace/rozdělení. Vláda by si pak v ČEZu s největší pravděpodobností mohla odsouhlasit cokoli. Na trhu zavládla nejistota a došlo k panickému výprodeji. Investoři zkrátka neví, co mohou čekat. S největší pravděpodobností si kladou otázku, jestli se s nimi vláda premiéra Fialy férově vyrovná. Nejistota, jak jsem již mnohokrát psal, prostě akciím nesvědčí. Jen bych dodal, že je to pro ČEZ první mínusový měsíc v tomto roce a od začátku roku je silnější o +29,68 %.

Za ČEZem se za celý květen umístily Erste (-6,81 %, 722 CZK), VIG (-6,60 %, 580 CZK) a Philip Morris ČR (-4,42 %, 16 880 CZK). U těchto titulů je společným jmenovatelem tzv ex-dividend – v průběhu května se začaly obchodovat bez práva na dividendu ze zisku roku 2022. Bankovní tituly mohla ovlivnit i situace některých malých bank v USA. Komerční banka také oslabila (-3,92 %, 661,50 CZK).

Jedinými dvěma tituly, kterým se podařilo v květnu vzrůst byly Colt CZ (+2,23 %, 595 CZK) a Moneta (+1,15 %, 79,20 CZK).