Výsledky Tesly neoslnily hlavně kvůli maržím

Akciové indey v USA a Evropě včera končily obchodní den bez výraznějších změn, i když během dne korigovaly ranní ztráty. Ty byly přes noc z úterý v USA patrně podpořeny horšími než očekávanými výsledky Netflixu.

Dnes trhy přes noc zatím také oslabují, podpořeny výsledky Tesly za 1Q23, oznámenými včera po uzavření trhu. Firma oznámila tržby i zisk na akcii víceméně na úrovni očekávání, +24% r/r resp. -21%. Počty dodaných vozů ve výši téměř 423 tis. již byly předoznámeny. Trh ale zklamal hlavně pokles marží (provozní marže klesla k 11% z 16% v minulém kvartále kvůli růstu materiálových, logistických a dalších nákladů ale také poklesu prodejních cen. Za očekáváním také výrazně zaostalo volné cash flow na úrovni kolem 450 mil. USD, zatímco trh čekal přes 3 mld. USD. Management ale potvrdil dlouhodobý cíl na průměrný kumulovaný růst počtu dodaných vozů o 50% ročně. Akcie klesaly v poobchodní fázi asi o 6%. Trh si všímá poklesu marží i v kontextu série snižování prodejních cen Tesly v posledních měsících, management na konferenčním hovoru víceméně potvrdil, že je to strategie firmy k získání tržního podílu v situaci, kdy Tesla je ve výrobě elektroaut oproti ostatním tradičním výrobcům napřed, zatímco ostatní se vyrovnávají s provozní efektivitou při transformaci výroby na tyto typy aut.

Ceny ropy včera oslabovaly kolem 2% i přes silnější než očekávaný pokles zásob v USA a postupně tak korigují skok, který zaznamenaly po oznámení snížení těžby ze strany OPEC na začátku dubna.

Dnes bude pokračovat výsledková sezóna s čísly od PMI či AT&T, American Express či Volvo. Z makro dat to budou čísla o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA a výrobní index z oblasti Philadelfie.

Jan Šafránek, analytik České spořitelny