Krátké zprávy z ČR: ČEZ - cenové stropy, restrukturalizace...

ČEZ: Firma včera měla prezentaci pro analytiky a stakeholdery. Management se vyjadřoval pozitivně směrem k vývoji nákladů vlády na cenové stropy. Náklady byly v lednu nižší než očekávané. Firma je také optimistická ohledně zásob plynu v Evropě i před příští topnou sezónou. Vzhledem k nedávno zveřejněnému celoročnímu výhledu na rok 2023 CFO upřesnil, že počítá jen se standardní výší zisku z obchodování na trzích, ne tedy s výrazně vyšším ziskem jako v roce 2022. K potenciální restrukturalizaci firma zdůraznila, že jakékoliv rozhodnutí závisí na valné hromadě. Samotný management považuje za nutné realizovat projekt nového jaderného bloku v Dukovanech i projekt malého modulárního reaktoru v Temelíně plně státem vlastněnou společností. Způsobů, jak toho dosáhnout je vice, firma považuje za dobrý způsob, jakým byla např. restrukturalizována německá RWE.

Připomínáme, že finální podoba rozdělení RWE dopadla tak, že veškerá výrobní aktiva jsou v RWE a zbylá infrastrukturní část byla převzata konkurenčním E.ON. Obě společnosti jsou nyní kotovány na burze a jsou důležitou součástí německého akciového trhu. Celkové vyznění prezentace vidíme jako mírně pozitivní, když zřejmě v ČR není v současnosti nutnost prodlužovat cenové stropy na výrobu. Pro firmu je zjevně důležité restrukturalizovat vlastnickou strukturu kvůli dostavbě Dukovan, což dává smysl a může to podporovat pokračující spekulace na odkup minorit na trhu. Z pohledu dopadu na rozvoj české energetiky a také ČR jako celku to lze ale udělat například výměnou 30% podílu minorit v části klasické energetiky za většinu státního 70% podílu v nestrategické části firmy, která má nulový vliv na výrobní kapacity a jen marginální vliv na cenotvorbu (tzn. v distribuci, prodeji a službách a obnovitelných zdrojích). I když by taková výměna vyžadovala určité papírování a potenciálně úpravu zákona, dosáhlo by se jak kontroly státu nad vývojem výrobních kapacit, tak podpoření kapitálového trhu. To by zachovalo šanci menších firem jít si na burzu pro nedluhový domácí kapitál a dalo by to např. i základ k budoucímu rozvoji třetího důchodového pilíře.

Okomentovat na facebooku