ČEZ z premianta burzy titulem spíše jen pro otrlé - vysoká divi 2022, možné rozdělení a změna en. trhu v EU

ČEZ po turbulentním vývoji v loňském roce nakonec pod vlivem schváleného drakonického zdanění odepsal 7%, včetně dividendy pak mírnější 1%. Tento vývoj je vzhledem ke ztrojnásobení cen elektřiny na burze k pláči, ještě více pak při uvědomění si, že firma je ze 70% vlastněna státem. Stát si tak mohl naprostou většinu „mimořádných“ zisků firmy vzít civilizovaně prostřednictvím dividend. Letos lze kvůli 90% dani z tržeb nad (v Evropě druhý nejnižší) strop 70 EUR/MWh pro jaderné elektrárny a kvůli dodatečné 60% dani na zisky nad určitý nízký práh (ten způsobila z velké části snaha Ruska v minulých letech vytlačit LNG z EU) očekávat propad zisku ze 65-75 mld. Kč k úrovni lehce nad 30 mld. Kč. Akcionářům to snad osladí alespoň ještě vysoká dividenda z loňského zisku (přes 100 Kč/akcii?). Velkou neznámou je ale chystané rozdělení, kterým si chce firma/stát usnadnit výstavbu nového bloku v Dukovanech a zlepšit možnosti financování pro distribuční/prodejní část firmy. Druhou velkou neznámou je ze strany Evropské komise chystaná změna evropského energetického trhu. ČEZ tak asi bude nadále výrazně kolísat a bude spíše pro otrlé investory. Po nedávném poklesu jej vidíme spekulativně lehce pozitivně.

12M cílová cena 920 Kč, doporučení "Držet"