Colt CZ: Silné výsledky za 1.kvartál 2022 díky vysokým objemům, výhled na rok 2022 potvrzen

Colt CZ dnes oznámila výsledky za první čtvrtletí 2022. Firma oznámila růst tržeb meziročně o 75% (či o 3% na pro-forma bázi) na 3,55 mld. Kč, asi 6% nad odhady konsenzu, k čemuž přispěl silný 46% meziroční a 22% mezikvartální růst prodaných kusů na 200 tis., zatímco průměrné prodejní ceny rostly meziročně o 18% a klesly mezikvartálně o 6%.

EBITDA zisk se meziročně zvýšil na 955 mil. Kč, což představuje meziroční růst 120% a 27% na pro-forma bázi. EBITDA zisk tak byl asi 38% nad konsenzem díky vyšším tržbám i maržím. EBITDA marže se zvýšila z pro-forma marže 22% v minulém roce na téměř 27%. EBIT zisk byl podpořen klesajícími odpisy.

Upravený čistý zisk (upravený o výplatu dodatečných plnění za akvizici Coltu) rostl meziročně o 131% na 632 mil. Kč, což bylo přes 80% nad odhady konsenzu díky vyšším tržbám, maržím, nižším odpisům, pozitivnímu vlivu kurzového přecenění a vyššímu příjmu z konsolidovaných dceřinných společností na úrovni equity.

Zadlužení se snížilo na 1,1x čistý dluh/pro-forma EBITDA díky rostoucí EBITDA a nižším kapitálovým investicím na úrovni 3,6% tržeb.

Management potvrdil výhled na tržby na úrovni 14,4-14,8 mld. Kč (+14% na pro-forma úrovni) a EBITDA zisk na úrovni 3-3,3 mld. Kč (+19% na pro-forma bázi), což je z našeho pohledu konzervativní. EBITDA zisk za první kvartál odpovídá asi 30% výhledu ve středním bodě rozpětí.

Management potvrdil návrh dividendy 25 Kč na akcii (4,2% hrubý výnos). Schválení je očekáváno 27.května. Rozhodný den na dividendu byl stanoven na 2.června.

Firma celkově prezentovala velmi silný EBITDA zisk, překvapil nás zejména 22% mezikvartální růst prodaných kusů na 200tis. Poptávka je silná, aktuálně zejména v Asii a vysoké dodávky pro českou armádu pokračují. Marže byla rovněž silně nad našimi odhady kdy podíl dlouhých palných zbraní rostl o 3pb na 41% a podíl materiálových nákladů a služeb na tržbách viditelně klesl. Zadlužení je také nižší než jsme očekávali a investice byly pod kontrolou. Dnes bychom tak očekávali na výsledky pozitivní reakci trhu.

Petr Bártek, analytik České spořitelny