(Kurzy.cz)
VW odtajnil parametry zvažovaného IPO automobilky Porsche. Akcionářům může přinést rekordní dividendu, zaměstnancům pak bonus
Možná se letos dočkáme vůbec nejzajímavějšího či přinejmenším jednoho z nejzajímavějších vstupů na kapitálový trh. Koncern Volkswagen (dále jen VW) totiž činí další kroky k zamýšlené primární emisi (IPO) výrobce sportovních vozů Porsche. Z hlediska ziskové marže tedy zlatého vejce koncernu, který loni v prodejích poprvé překonal hranici 300 tis. vozů, přičemž z toho téměř již 14% bylo elektromobilů. Představenstvo a dozorčí rada společnosti VW uzavřely ve čtvrtek rámcovou dohodu, která odráží jednání s hlavními akcionáři v dané věci, resp. určuje hlavní rysy transakce.
Představenstvo koncernu je přesvědčeno, že případný vstup společnosti Porsche na burzu by byl dalším důležitým krokem v zahájené transformaci koncernu VW ve vertikálně integrovanou skupinu v oblasti mobility a předního poskytovatele softwarové a bezemisní mobility.
Představenstvem zmiňovaná transformace však potřebuje nemalé investice. A právě IPO automobilky Porsche by pro koncern znamenalo přítok mnoha miliard eur, které by umožnily dodatečnou flexibilitu k urychlení změn.
Parametry IPO
VW si každopádně hodlá v Porsche vlastně udržet majoritní zhruba 75 % podíl. Základní kapitál Porsche by se rozdělil podobně jako je tomu u samotné „matky“, resp. 50 % by tvořily prioritní akcie, druhých 50 % kmenové. A v rámci IPO by z toho bylo nabídnuto maximálně 25 % prioritních akcií. Na 25 % kmenových akcií, plus jednu navíc, by pak získala společnost Porsche Automobil Holding. Tedy vlastně hlavní vlastník koncernu VW, který díky preferenčním akciím ovládá z hlediska hlasovacích práv přes 53 %. Tato společnost je jak známo obchodovaná a zahrnutá v hlavním německém indexu DAX 40. Kontroluje je ji nicméně rakousko-německý klan pokrevně spřízněných rodin Porscheových a Piëchových. Porsche Automobil Holding by v porovnání s ostatními investory za akcie Porsche zaplatila více. K ceně stanovené v IPO by totiž měla přidat prémii ve výši 7,5 %.
Akcionářská struktura VW (k 31. 12. 2020)
Zdroj: VW
Kromě Dolního Saska zamýšlené IPO podporují také šejkové. Tedy katarský státní investiční fond Qatar Holding, který je již řadu let významným akcionářem VW. Jak je i patrno výše z přehledu, z hlediska základního kapitálu kontroluje téměř 15 %. Na hlasovacích právech však dokonce 17 %. Po Dolním Sasku s 20 % na hlasovacích právech má tak ve VW třetí největší slovo. Qatar Holding také deklaroval zájem zúčastnit se IPO automobilky Porsche.
Akcie VW patří v tomto týdnu k těm nejvýkonnějším, když podporou se staly právě zprávy o zamýšleném IPO. Trh aktuálně koncern oceňuje na zhruba 109 mld. EUR. Tedy stále vlastně relativně nevýrazně, když některé odhady na trhu hovoří o možném ocenění dceřiné automobilky Porsche ve výši až 90 mld. EUR.
Rekordní dividenda na obzoru
Výše zmíněná transakce by tak koncernu VW mohla celkově přinést i více než dvě desítky miliard EUR. A z dané částky by výrazně profitovali přímo akcionáři. Záměrem je totiž 49 % ze získaného hrubého výnosu rozdělit formou zvláštní dividendy.
Pokud vezmeme preferenční a kmenové akcie, základní kapitál VW se tak celkově skládá z více než 501 mil. akcií. Pokud by transakce přinesla například 23 mld. EUR, na každou akcii by v návaznosti připadla dividenda zhruba 23 EUR. Zvláště u preferenčních akcií by tak šlo hovořit o více než dvouciferném dividendovém výnosu.
Přes čtvrt miliardy EUR pro zaměstnance
Stranou nemají zůstat ani němečtí zaměstnanci společností Volkswagen AG a VW Sachsen. Podle současného stavu jednání by přibližně 130 tis. zaměstnanců obdrželo prostřednictvím zaměstnanecké spoluúčasti jednorázovou platbu ve výši 2 000 EUR pro každého z nich. Tedy v přepočtu téměř 50 tis. Kč.
Hospodářské výsledky za rok 2021 plánuje koncern VW zveřejnit v úterý 15. března. Při pohledu na hospodaření za 1. pololetí možno zmínit, že Porsche v návaznosti na zákazníkům dodaných téměř 154 tis. vozů (+31 %) vygenerovalo provozní zisk 1,23 mld. EUR. Pro porovnání například ŠKODA dosáhla provozního zisku 974 mil. EUR, dodala však v porovnání výraznější množství více než 515 tis. vozů. Porsche zkrátka generuje na každý prodaný automobil nejvíce zisku z celého koncernu.
Jak VW upozorňuje, zda se IPO automobilky Porsche uskuteční, není jisté. Záležet má i na situaci na trzích. Vidinou vedení je transakci uskutečnit ke konci léta, možná ji tak akcionáři budou posvěcovat již na řádné valné hromadě. Ta je plánována na 12. května.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz