CZG: Očekáváme další rychlý růst hospodaření a potvrzení výhledu

Společnost Česká zbrojovka Group (CZG) zveřejní hosp. výsledky za 9 měsíců roku zítra před otevřením trhu. Očekáváme, že tržby za 9M vzrostou o 57,3 % r/r na 7,81 mld. Kč. Vysoká dynamika růstu je tažena jednak organickým růstem na trhu v USA a dále akvizicí amerického zbrojaře Colt Holdings. EBITDA marže za 9M bude podle nás meziročně mírně nižší na 21,6 % z loňských 22,3 %. Tu snižuje jednak fakt, že Colt operuje v průměru s nižší marží než samostatná CZG, a dále mimořádné náklady na akvizici Coltu, které CZG započetla ve 2Q. Upr. zisk před odpisy EBITDA tak podle nás poroste mírně pomaleji než tržby, a to o 52,4 % r/r na 1,688 mld. Kč.

S akvizicí Coltu se výrazně zvýšily účetní odpisy, což podle nás vyústí v pomalejší růst provozního zisku (+44,2 % r/r na 1,18 mld. Kč). Naopak na finanční úrovni očekáváme prudké meziroční zlepšení (podobně jako v 1H), což podpoří růst čistého zisku. Ten očekáváme zhruba dvojnásobný (+103,7 % r/r) na 963,4 mil. Kč. Zisk na akcii poroste o něco pomaleji vzhledem k vyššímu počtu akcií (emise nových akcií k akvizici Coltu), a to o 80,2 % r/r na 28,6 Kč/akcie.

CZG bude pořádat konf. hovor zítra v 16:00. Za klíčová témata považujeme podobně jako po 1. polovině roku (1) průběh začleňování Coltu do skupiny a očekávané synergie, (2) výhled na letošní rok a (3) komentář k vývoji civilní poptávky na hlavním trhu v USA. Očekáváme, že společnost potvrdí výhled na letošní tržby 10,34 – 10,64 mld. Kč a zisk EBITDA 1,99 – 2,19 mld. Kč (již včetně Coltu). Pokud se zhruba naplní naše očekávání a bude potvrzen výhled, očekávali bychom pozitivní reakci trhu.

J&T BANKA, privátní banka úspěšných:

Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch úspěšných, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty. Na majetek se díváme komplexně. Nabízíme služby a poradenství, které řeší nejen současné potřeby našich klientů, ale zohledňují i širší rodinné vztahy a delší časový horizont. Ochraňují majetek nejen před ekonomickými vlivy, ale i proti legislativním změnám a životnímu běhu. Zahrnují multigenerační správu majetku a nástupnictví, investiční poradenství, obchodování s cennými papíry, správu a strukturování majetku či služby life-style managementu. Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic.

Do bankovního holdingu J&T Finance Group SE patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank AO, J&T Banka d.d. v Chorvatsku a slovenská Poštová banka.

Více informací na: www.jtbank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář