Připoutejte se, i tento srpen mohou jet evropské akcie z kopce
Srpen bývá pro evropské akcie obvykle jedním z nejhorších měsíců v roce a také okolnosti, za jakých nastává ten letoší, budí obavy. Kdyby historie byla vodítkem, mohlo by určité stažení přinést příležitosti k přenastavení pozic před solidními vyhlídkami do konce roku. Pozornost zůstává upřena na cyklické akcie kvůli kombinaci růstu a hodnoty, napsali v komentáři analytici Bloombergu Tim Craighead a Laurent Douillet.
Jak moc je tedy srpen špatný? Pro britský FTSE 100 to je nejhorší měsíc v roce a pro Euro Stoxx druhý nejhorší. Průměrná cenová návratnost je pro britský trh za srpen záporná dvě procenta a pro euro index velkých evropských firem to je záporných 1,8 procenta (nepočítaje finanční krizi 2008 – 2009 a loňský čas poznamenaný pandemií).
Červenec bývá pro akciové trhy obecně dobrý, v srpnu ale přichází kocovina z oslavy kvartálních výsledků. Obchodní objemy jsou navíc během dovolených často slabé.
Analytici Bloombergu dali také dohromady několik bodů, proč je podle nich tento srpen alarmující:
- Většina evropských trhů se obchoduje blízko maxim
- Valuace jsou u mnoha evropských indexů napjaté
- Kladné výsledky za 2Q jsou ve velké míře kompletní, což může vytvořit vakuum v toku pozitivní zpráv z firem
- Nákazy variantou delta jsou v USA a v Asii na vzestupu a tam, kde není tak velká proočkovanost, narůstají počty hospitalizovaných
- Čínské zásahy a restrikce vytvářejí nejistotu s dopady na globální růst
- Klasická letní okurková sezóna s potlačenou aktivitou může prohloubit dopad na vývoj trhu během prázdninových týdnů
Zbytek roku na evropských trzích ale vidí zmínění analytici fundamentálně konstruktivně, především směrem k cykličtěji exponovaným segmentům. Valuace jsou u mnoha trhů sice relativně našponované, pro cyklické skupiny to ale podle nich obecně neplatí. Na možný pokračující růst zisků s potenciálem nad odhady analytiků ukazuje analýza Bloombergu, která vidí oporu v zotavování globálním a regionálním hospodářském zotavování.
Dalším tématem na srpen je kolísavost, a to tentokrát z pohledu amerických trhů. CBOE Index volatility, který ji měří, sestoupil v posledních týdnech na několik vyšších den, což podle některých názorů představuje varovné signály.
„Srpen znamená historii nárůstu kolísavosti více, než si někdo může myslet,“ napsal v nedělním komentáři generální ředitel Tallbacken Capital Advisors Michael Purves. “Tenze k růstu, která tu je, je slaboučká a my se domníváme, že má více co dočinění s přetrváváním nákazy Covid-19 než s výsledkovými zprávami, které byly zatím pozoruhodně silné.”
Kromě toho tu je zešikmení indexu S&P 500, které měří náklady medvědích versus býčích opcí. Teď je toto zešikmení na jedné z nejvyšších úrovní od začátku roku pandemie před rokem a půl – i když S&P 500 jako takový řádí na historických maximech.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz