Na akciovém trhu je bublina. A bubliny nakonec prasknou, upozorňuje Jeremy Grantham
Nenechte se splést. Na akciovém trhu je bublina. A bubliny nakonec prasknou, upozorňuje Jeremy Grantham.
Minulý rok vypadal propad během koronavirové paniky jako prasknutí bubliny, ale po něm následoval nejrychlejší odraz v historii. Trvalo pouhých pět měsíců, než se akciový index S&P 500 vrátil na předpandemickou úroveň. Pro historika bublin a spoluzakladatel GMO Jeremyho Granthama se to podobalo propadu z roku 1987, který většina lidí zná jako „černé pondělí“. Obnova těchto ztrát tenkrát trvala dva roky a samotný pád byl výsledkem spirály medvědích sázek, nikoli konce býčího trhu.
Březen 2020 tak vypadá spíše, jako kdybychom stiskli tlačítko pauza a přetočit a následně si přehráli ten stejný film, který sledujeme již více než deset let - růst poháněný technologiemi s obří kapitalizací. A není to jen o meteorickém vzestupu memových akcií a kryptoměn, ale i o akciovém benchmarku S&P 500.
Investování je především o tržních tématech. Zisky vypadají spíše jako myšlenka, co přišla pozdě. Toho si můžete všimnout u technologických akciích, které již nepohání. Nebo u cyklických, či „zelených“ akciích.
Nelze také ukazovat prstem na likviditu. Jak zdůraznil Grantham v panelové diskusi, býčí trhy končí, když je důvěra stále vysoká, ale už ne tak vysoká jako předtím. Podle této logiky, pokud momentum a důvěra klesají, nebude mít nakonec likvidita, kterou Fed poskytuje, takový efekt. Nebezpečí spočívá v tom, že argument likvidity se stále používá jako pohon býčího trhu.
Jsme na rekordních maximech, i když s velmi úzkou šířkou. Pro zdravou rally potřebujeme, aby všechny sektory byly v zeleném. Od roku 1990 došlo jen dvakrát k tomu, že by nad 50denním klouzavým průměrem byla v době rekordně vyysokých akcií méně než polovina obchodů na indexu. Došlo k tomu v době dotcom bubliny a kolapsu LTCM. A teď je to tady znovu. Index S&P 500 je na rekordních maximech a jen asi 48 % členů benchmarku se obchoduje nad svým 50denním klouzavým průměrem.
Otázkou je, kdy tato bublina praskne. A i Grantham připustil, že není vždy schopen odhadnout načasování správně.
Není žádným tajemstvím, že jsme v bublině. A není jasné, co povede k jejímu prasknutí. Ale přichází to a podle Granthama je dobré to mít na paměti, až se tak stane.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz