Čo bolo, čo bude... na finančných trhoch (26.4.2021)

Čo bolo?

Dáta spoločnosti IHS Markit minulý týždeň ukázali, že index výrobnej aktivity PMI v USA sa zvýšil v prvej polovici apríla na 60,6 bodov v porovnaní s marcovými 59,1 bodmi. Očakávania boli nastavená na 60,5 bodov. Minulotýždňový výsledok je najvyššií od mája 2007. Ukazuje na rýchly nárast výroby, ale produkcia mnohých firiem bola negatívne ovplyvnená nedostatkom surovín. Kapacita ponuky bola znížená kvôli problémom dodávateľských reťazcov. Zvýšenie výrobnej aktivity tiež ovplyvnilo sektor služieb, ktorý bol pandémiou zasiahnutý viac. PMI sektora služieb vzrástlo na historické maximum, a to na 63,1 bodu z marcových 60,4 bodov. Očakávania boli nastavená na 61,9 bodov. Nový biznis rástol najviac v celej histórii indexu od roku 2009. Výrazne vzrástli tiež nové exportné objednávky.

Čo bude...

Dá sa teda očakávať, že kombináciou nárastu dopytu a nedostatkom surovín môže dôjsť k prudkému nárastu inflácie. Kanadská centrálna banka počas minulotýždňového zasadania znížila nákupy dlhopisov o 1 miliardu týždenne, pričom aj anglická centrálna banka postupne uťahuje monetárne podmienky. Hospodárske oživenie a nárast cien sa zatiaľ neprelial do eurozóny natoľko, aby ECB začala konať, no dá sa očakávať, že v prípade pokračovania trendu ekonomického oživenia, pristúpi aj ECB skôr-či neskôr k zmene rétoriky. Náznaky uťahovania podmienok by však mohli byť pre akciové trhy výraznou hrozbou, pretože súčasné ocenenia akcií sú vysoké a palivo im dodávala prevažne lacná likvidita a uvoľnené monetárne podmienky.

Lukáš Lipovský
Analytik XTB