Rastová akcia: Salesforce

Pre všetkých, ktorí nepoznajú Salesforce (CRM.US), ide o americkú spoločnosť zaoberajúcu sa vývojom softvéru na požiadanie, pre správu ľudského kapitálu a klientov spoločností prostredníctvom jej CRM programu s názvom Sales Cloud. Okrem tohto riešenia má spoločnosť okrem iných oblastí aj ďalšie produkty zamerané na služby zákazníkom, marketing, umelú inteligenciu, správu komunít a tvorbu aplikácií. Riešenia Salesforce sú vhodné pre malé a stredné podniky a tiež pre veľké korporácie.

Podľa posledných údajov IDC si udržuje nadnárodná spoločnosť založená Marcom Benioffom 19,8% podiel na trhu. Vďaka tomuto percentuálnemu podielu má Salesforce väčší podiel na trhu ako jej štyria bezprostrední súperi (Oracle 5,3%, SAP 4,8%, Adobe 3,9% a Microsoft 3,8%).

Zdroj: IDC, Worldwide Semian Annual Software Tracker, október 2020.

V tejto súvislosti hovoríme o spoločnosti s rastovými charakteristikami v rámci technologického odvetvia, ktorá preukázala konzistentnosť medziročného rastu svojich príjmov v priemere za posledných 10 rokov na úrovni 29,1% a za rovnakých podmienok jej zisk na akciu predstavoval 5,4%, ako vidíme v nasledujúcej tabuľke.

Zdroj: Salesforce, Factset

Aj keď už nastali lepšie obdobia, hlavne pred GFC, s kvartálnym rastom (YoY) o viac ako 60%, keď oblasť riadenia CRM zažívala boom a severoamerická spoločnosť sa stala lídrom na trhu. Po finančnej kríze v roku 2008 zostal štvrťročný rast (YoY) stabilný medzi 20% a 35%. V tabuľke nižšie vidíme variácie rastu obratu spoločnosti za posledných 14 rokov.

Zdroj: Macrotrend.net

Dynamický rast zostáva v exponenciálnom trende tak štvrťročne, ako aj každoročne.

Zdroj: Macrotrend.net

A aj keď sú čísla dobré, nedávne udalosti poškodzujú vývoj akcií spoločnosti, ktoré sú v súčasnosti ponorené do korekcie. Kľúčová podpora prekonaná v posledných dňoch na úrovni 215 dolárov za akciu teraz slúži ako odpor, ktorý bude cena musieť prekonať, aby bola udržaná lokálna štruktúra a aby sa cena mohla dostať vyššie k hladine 230 dolárov.

Zdroj: xStation

Existujúci tlak z rastúcich výnosov na amerických dlhopisoch spojený s obavami z rastúcej inflácie by mohol aj naďalej vytvárať negatívny tlak na americký technologický sektor. Najmä po tom, čo predpovede Fedu predpokladajú rast severoamerickej ekonomiky na rok 2021 o 6,5%, zatiaľ čo inflácia sa nedostane na úrovne v blízkosti 1,5 - 2%.

Tento makroekonomický tlak má negatívny vplyv na technologický sektor a môže v strednodobom horizonte poškodiť vývoj cien rastových spoločností, ako je Salesforce, aj keď ich fundamenty by mali neustále podporovať rast ceny akcií k historickým maximám.

Darío García

XTB Španielsko