Připravte se na záplavu nových SPAC

Rok 2020 dal díky pandemii COVID-19, která přibližně na dva měsíce uzavřela trh IPO, velký prostor speciálním akvizičním společnostem. Podle některých názorů možná až moc velký. Jenže rok 2021 nebude jiný. Bude to čas SPAC, čas pro speciální akviziční společnosti. Trend SPAC totiž roste mílovými kroky a zdá se, že ho nic nezastaví.

Podle právní firmy Seward & Kissel, která společnostem s těmito transakcemi pomáhá, představovaly technologické a telekomunikační společnosti přibližně 40 % počátečních veřejných nabídek SPAC v roce 2020. To zhruba představovalo 100 technologických SPAC IPO z celkových 248 za 83,3 miliardy USD. Podle SPAC Analytics to bylo více než šestkrát 13,6 miliard dolarů získaných v roce 2019.

„Investoři mají neukojitelnou chuť k růstu akcií a zjišťují, že v technologickém sektoru, stejně jako u elektrických vozidel a ve zdravotnictví je možné se realizovat“, řekl analytik Wedbush Dan Ives pro Investor Business Daily. 

Celkový počet technologických SPAC bude letos raketově stoupat, protože trh již v roce 2021 vygeneroval více tohoto typu IPO než za celý rok 2020. K dnešnímu dni bylo 258 SPAC IPO ze všech sektorů. Firmy tak získali 85,4 miliard dolarů, neboli 71 % z celkového počtu, a již překonali celý rok 2020.

„Díky SPAC se totiž výrazně zrychluje přístup společnosti ke kapitálu, což je největší faktor u malých společností jak konkurovat,“ řekl Ives. 

Akcie SPAC a velcí techničtí investoři

Boom akcií SPAC přetvořil způsob, jakým začínající společnosti získávat finanční prostředky a jak přicházejí na veřejnost. Navíc se v procesu angažují někteří z největších investorů v oblasti technologií.

Mezi ně patří japonský konglomerát Softbank Group, Khosla Ventures a Lux Capital. Do akciové arény SPAC se také stěhují významní podnikatelé, jako je zakladatel America Online Steve Case, zakladatel LinkedIn Reid Hoffman a zakladatel společnosti Zyng Mark Pincus.

Mezi další patří zakladatel Dish Network Charles Ergen. Ergen vytvořil SPAC s názvem Conx Corp., který se zaměřuje na technologický, mediální a telekomunikační sektor.

Také předseda Intel Omar Ishrak si vytvořil SPAC Compute Health Acquisition Corp., který zvýšil o $ 750 miliónů deal v oblasti zdravotnických technologií.

Akcie SPAC, které se mají dále dostat na veřejný trh patří, Airspan Networks, přední průkopník síťových řešení 5G, Evolv Technology, lídr v oblasti bezdotykové bezpečnostní kontroly AI, společnost pro testování DNA 23andMe, která se chystá vstoupit na trh prostřednictvím SPAC Richarda Bransona, Virgin Galactic Holdings nebo online společnost pro osobní finance SoFi také plánuje SPAC IPO.

SPAC na trhu

Kromě technologického sektoru patří mezi další populární kategorie elektrická vozidla, zdravotní péče a průzkum vesmíru.

Společnost QuantumScape (QS), která vyvíjí baterie pro elektrická vozidla, se vydala sériovou cestou SPAC, stejně jako společnosti vyrábějící elektromobily Fisker (FSR) nebo Nikola (NKLA).

Mezi další společnosti, které jsou na burze prostřednictvím SPAC, patří společnost Astra, společnost Momentus pro vesmírnou infrastrukturu, společnost Spire se satelitními daty a společnost Rocket Labs pro vypouštění satelitů nebo také společnost Qomplx, společnost pro analýzu rizik.

A vůdčí osobnosti z miliardářského prostřední, která se na SPAC soustředí je Peter Thiel, Bill Ackman nebo Michael Klein.

Šílenství v SPAC IPOs začalo ve čtvrtém čtvrtletí roku 2019 vysoce úspěšnými akcemi typu Space Galapages Virgin Galactic (SPCE) a DraftKings (DKNG).

SPAC - rychlá cesta na veřejné trhy

SPAC poskytují rychlejší a jednodušší cestu na veřejné trhy, a to i pro společnosti s malými nebo žádnými příjmy. Jsou také užitečným nástrojem pro rychlejší získání kapitálu s menšími překážkami. Společnosti navíc nepotřebují roadshow. Díky tomu je proces zveřejňování rychlejší a může zkrátit čas společnosti uvedení na trh.

Dalším lákadlem akcií SPAC je, že nabízejí retailovým investorům přístup k IPO, které jsou obvykle k dispozici pouze jednotlivcům a institucionálním investorům, uvedla Brianne Lynch, ředitelka obchodního rozvoje a partnerství společnosti EquityZen. „SPAC se staly hlavním proudem a nemyslím si, že se trend obrátí,“ řekla Lynch. Analytik společnosti Goldman Sachs Justin Kostin v nedávné zprávě uvedl, že akcie SPAC mohou v příštích dvou letech vygenerovat akviziční aktivitu za více než 700 miliard dolarů. „Trh SPAC se rychle vyvinul, ale nemyslím si, že současné tempo může pokračovat,“ řekl naopak Jay Ritter, profesor financí na Floridské univerzitě. „Existuje limit, kolik toho může trh absorbovat.“

Trh je však stále více přeplněný a rizika rostou

Akcie SPAC se také staly novým cílem pro shortaře. Dolarová hodnota medvědích sázek na akcie SPAC se více než ztrojnásobila na zhruba 2,7 miliardy dolarů.

Cíle shortařů zahrnují Churchill Capital, SPAC vytvořený bývalým investičním bankéřem Michaelem Kleinem, který se slučuje s Lucid Motors, protože investoři byli skeptičtější ohledně vyhlídek společnosti, která dosud nevyrábí automobily pravidelně.

Dalším cílem je Lordstown Motors, který byl zasažen zprávou z Hindenburg Research. Společnost údajně měla uvézt investory v omyl jak v oblasti poptávky, tak v oblasti výrobních kapacit, objednávek a výroby.

Příklad toho, jak mohou být volatilní akcie SPAC je FinTech Acquisition Corp. (FTCV), jejíž akcie nedávno vyskočily o 47 % na základě zpráv o sloučení s eToro, konkurentem online aplikace pro obchodování s akciemi Robinhood. Následně pak akcie vymazaly většinu svého nárůstu.