ČEZ: Z prodeje aktiv lze v 1H21 počítat s mimořádnou dividendou cca 20 Kč + řádná divi 38 Kč

ČEZ potvrdil, že část výnosů z prodejů aktiv bude vyplacena na dividendě. Bude se jednat spíše o vysokou pravidelnou dividend než o samostatnou, aby firma nemusela svolávat mimořádnou VH. Ohledně odchodu ČR od uhlí ČEZ čeká, že uhelná komise navrhne konečné datum okolo roku 2038. Růstovými oblastmi firmy nadále jsou energetické služby v CE/SEE region a obnovitelné zdroje v ČR. M&A v ESCO je nyní tlumené kvůli karanténám. U obnovitelných zdrojů ČEZ očekává v novém zákoně investiční dotace pro fotovoltaiku (spíše než feed in tarify), pro niž má připraveny brownfieldové pozemky. Zákon by mohl být k dispozici již v 1H21. ČEZ také očekává pokračující pozitivní vliv nyní připravovaných evropských environmentálních regulací do roku 2030 na ceny elektřiny.

Konferenční hovor potvrdil, že lze očekávat ve 2H21 dividendu z prodejů aktiv. Tu odhadujeme okolo 20 Kč/akcii navíc k běžné dividendě odhadované na 38 Kč/akcii. Dřívější odchod od uhlí v roce 2038 by měl dopad na provoz pouze jedné zbývající 660MW uhelné elektrárny, ale výrazně by zlepšil tzv. ESG rating firmy již v blízkém období.

Petr Bártek