Avast: Hlavní body konferenčního hovoru

Konferenční hovor po 1H20 výsledcích se točil hlavně okolo relativně opatrném výhledu na růst zákaznické báze ve druhém pololetí, M&A a chystaných produktech. Firma ukázala, že instalace jádrového antiviru se po počátečním výrazném nárůstu vrátily do července na původní předkoronavirové úrovně. Očekává tak návrat růstu klientské báze z 5,1% h/h v 1H20 na „nízké jednotky procent“ ve 2H20. Ohledně celkové uživatelské báze nadále předpokládá dlouhodobě víceméně stabilní číslo. M&A se pak soustředí především na akvizice produktů z oblasti ochrany soukromí, podobně jako byl loni AntiTrack. Ten aktuálně společně s VPN táhne tržby firmy. Firma je po poklesu zadlužení (1,7x ND/EBITDA v 1H20) více otevřená i větším akvizicím. Avast nedávno v USA spustil produkt Breach Guard (řízení osobních dat na internetu včetně třeba sledování dark webu) a jeho globální spuštění plánuje ve druhém pololetí. Vývoj nových produktů se stejně jako M&A soustřeďuje na ochranu soukromí a také na kompletnější nabídku řešení pro SMB. Vzhledem ke konkurenci CEO řekl, že nevidí větší tlak ze strany např. Microsoft Defenderu.

Celkově po výsledcích za 1H20 u Avastu neočekáváme větší změny v konsensuálních odhadech hospodaření. Nicméně investoři, kteří očekávali déle trvající pozitivní dopady koronaviru na růst zákaznické báze mohou být výhledem Avastu zklamaní. Management také nijak neindikoval, že by se poohlížel po větší „transformativní“ akvizici jako byly dříve např. AVG či CCleaner. Včerejší pokles tak vidíme jako vybírání zisků spojené s návratem titulu na fundamentálně více ospravedlněné úrovně. Jinak je Avast stále solidní stabilně rostoucí firma s možným pozitivním překvapením u marží a později u vedlejších segmentů jako jsou SMB a příjmy z reklamy. Vidíme pozitivně, že Avast doposud nevidí větší růst free/freemium konkurence jako je Microsoft Defender.

Petr Bártek, analytik České spořitelny

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář