Výsledky Českého Telecomu překonaly naše očekávání, žádná překvapení však nepřinesly

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Český Telecom oznámil výsledky za první tři čtvrtletí roku 2002, které sice byly horší v meziročním srovnání, nicméně překonaly očekávání trhu. Tržby společnosti se snížily o 6% na 39,4mld Kč především díky dalšímu poklesu hovorného, tržeb od ostatních operátorů a poplatků za instalaci nových linek. Nicméně propad na straně tržeb se společnosti opět podařilo kompenzovat důslednými úsporami na straně provozních nákladů. Nejvíce se snížily platby ostatním operátorům, které jednak způsobil odklon provozu směrem do mobilních sítí a také regulátorem snížení ceny za propojení. Českému Telecomu se daří zlepšovat ukazatel EBITDA, který meziročně vzrostl o 2% na 20,1mld Kč a EBITDA marže se zlepšila na 51%. Nižší zadlužení (19%) a pokles úrokových sazeb se projevuje v poklesu nákladových úroků a přijatých úroků. Díky tomu se čistý zisk společnosti pouze minimálně snížil o 1% na 3,9mld Kč.

       Celkově hodnotíme výsledky Českého Telecomu neutrálně. Společnosti se sice podařilo překonat tržní očekávání, ale výsledky samotné nepřinesly žádné překvapení. Faktory, které výsledky ovlivňují jsou v souladu s našimi odhady.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.