Souhrn 15.5. - vrátí špatná makra do hry opět zvrácenou logiku trhů se sázkou na další podporu centrálních bank a vlád? Euro posílilo, ropě došel dech, BCPP v plusu, Tabák už bez nároku na divi

Pražská burza zakončila po delší době normální týden růstem při podprůměrné likviditě.

Evropské akciové trhy zakončily týden s určitou nejistotou v plusech. Trhy byly zasypány množstvím makroekonomických údajů první kategorie naznačující výrazně negativní vliv i přes vliv pouhých dvou týdnů koronavirové pandemie. V tomto světle se očekává, že propad ve 2Q bude ještě podstatně vyšší.

Spolu se špatnými makry se trhy zřejmě dostávají opětovně do chorobného nicméně už několikrát funkčního modelu, kdy platí, že čím horší makra jsou, tím lépe to trhy vnímají, protože se tím zvyšuje tlak na další podpůrná opatření ze strana centrálních bank a vlád.

Podle pouček na špatná makra reagují jen trhy vládních dluhopisů a pragmatické měnové trhy. Růst obecné nejistoty snižuje rizikovou averzi a to vede k většímu zájmu o bezpečné uložení prostředků, což vede k růstu cen dluhopisů a současnému inversnímu poklesu dosahovaných výnosů. 



US trhy po úvodní nejistotě oslabují. Tamní maloobchod zaznamenal a duben historicky nejhorší výsledek a zaostal navíc poměrně výrazně za odhady. Krátce po otevření trhu se zdálo, že dojde na růst dle výše zmíněné logiky, ale později se přeci jen prosadila negativní vlna pramenící z vývoje dluhopisového trhu, který je výrazně racionálnější oproti akciovým hrátkám.

Negativně začínají působit narůstající obavy z možného obnovení obchodní války s Čínou, které dnes podpořilo zastavení dodávek US čipů pro čínskou Huawei.



Euro dnes po záplavě makro dat posílilo oproti dolaru i libře. Koruna vůči euru oscilovala kolem včerejšího závěru ovlivněna komentáři představitelů ČNB.



Ropa v průběhu dne postupně ztrácela pozitivní ladění. Slabá makra předznamenávají pokles reálné poptávky.



BCPP se dnes dařilo a proti všeobecnému růstu se nakonec stavěly jen akcie KB a PMČR, které dnes už nenesly právo na tučnou dividendu z loňského zisku. Výrazně se dařilo Avastu.

Burza Praha  Závěr   15.5.2020 16:30      Název Kurz   Změna  Objem  Včera   AVAST 146.85   4.00%  10.58 mil. 141.20   CETV 101.00   1.51%  2.26 mil. 99.50   ČEZ 468.50   0.11%  59.53 mil. 468.00   ERSTE GROUP BANK A 499.80   1.59%  86.82 mil. 492.00   KOFOLA CS 239.00   1.27%  1.66 mil. 236.00   KOMERČNÍ BANKA 501.00   -0.40%  99.49 mil. 503.00   MONETA MONEY BANK 49.35   1.13%  75.32 mil. 48.80   O2 C.R. 219.50   0.69%  5.21 mil. 218.00   PFNONWOVENS 626.00   -1.26%  6.73 mil. 634.00   PHILIP MORRIS ČR A 13180.00   -10.22%  50.33 mil. 14680.00   VIG 503.00   1.41%  0.75 mil. 496.00   CELKEM     398.68 mil.

Komentáře k dennímu dění na trzích:
12,30 h - Evropa silněji roste díky makrům a ropě, euro posiluje, ropa pokračuje v růstu, BCPP se také veze, akcie PMČR v ex-divi

CZ	ČEZ: Těžba uhlí v 1Q klesla o 10% Beneš (ČEZ): Spotřeba elektřiny v dubnu klesla o 11%, zvažuje se účast v aukci kmitočtů, VH bude svolána mezi 20.-25. květnem O2 oznámilo výsledky nad konsenzuálmími i našimi odhady, výhled zůstává solidní Výsledky O2 za 1Q20 naplnily očekávání. Nižší odpisy zvedly zisk mírně nad odhady Akcie PMČR dnes poprvé bez nároku na divi 1560 Kč na akcii
koronavirus	Pro zvládnutí Covid-19 jsou nejdůležitější správné a dostupné informace, aby mohli lidé adekvátně reagovat
kryptoměny	Dělení bitcoinu je za námi bez velkého šílenství, ale cena roste
centrální banky	Rusnok (ČNB): Další oslabování koruny nečekám, intervence nejsou na pořadu dne
obchodní války	Sokulsky: Hlavním rizikem oživení je nyní obnovení obchodní války USA zamezily přístup Huawei k čipům, akcie reagují poklesem
makro	US - maloobchod v dubnu propadl o 16,4%, čekalo se jen -12,3% Eurozóna - vývoz v březnu poklesl o 6,2%, dovoz pak o 10,1% Eurozóna - HDP v 1Q20 oslabil o 3,8% q/q a o 3,2% r/r Německo - HDP v 1Q poklesl mezikvartálně o 2,2% ČR - HDP v 1Q20 klesl mezičtvrtletně o 3,6 % a meziročně o 2,2% Čína - průmysl v dubnu rostl o 4%. Tamní oživení sektoru výroby je ve tvaru V, celkově to ale vypadá spíš na U 2 týdny koronaviru poslaly tuzemský HDP v 1Q do záporu. Hlavní tíhu propadu ponese 2Q

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko