Region v zeleném (Komentář)

Regionálním měnám se dnes dařilo. Na trzích opět zavládl optimismus spojený s postupným uvolňováním koronavirových opatření. Největší zisky si připsal maďarský forint, který posílil o téměř 1 % na 350,1 HUF/EUR. Česká koruna vytěžila z úterního obchodování nejméně, když posílila o 0,2 % a posunula se na 27,01 CZK/EUR. Krátce se podívala i pod tuto hranici. Sílu udržet se zde však neměla. To je i v souladu s naším názorem, že naděje na výraznější posilování domácí měny jsou zatím předčasné. Nasvědčuje tomu i vývoj úrokového diferenciálu vůči eurozóně, který je nejnižší za několik posledních let. 

Německý ústavní soud dnes rozhodl, že nákupy dluhopisů, které Evropská centrální banka provádí v rámci svého programu PSPP (program nákupu státních dluhopisů na sekundárních trzích) je v rozporu s německou ústavou. Německé Bundesbank tak soud nařídil, že musí nákupy dluhopisů do tří měsíců přerušit, pokud ECB neprokáže, že jsou oprávněné. Prověřen by měl být především princip proporcionality. Otázkou také je, kdo bude výsledek takového zkoumání hodnotit. Evropská komise se zatím vyjádřila ve smyslu, že právo EU a nejvyšší soud EU jsou právu německému nadřazeny. I tak ale rozhodnutí německého ústavního soudu vzbuzuje ve spojitosti s programem QE nejistotu a obavy. Euro na tyto zprávy reagovalo oslabením o zhruba 0,5 % na 1,085 USD/EUR.