Research (Conseq)
Investice  |  09.12.2019 14:33:37

Aktivní investiční strategie brzy povstanou z popela



Analytici francouzské banky Société Générale provedli výzkum výkonnosti globálních akciových trhů od roku 1995. Zkoumali výkonnost 16 tisíc akcií obchodovaných na světových burzách v ročním a dvouletém horizontu a tyto výkonnosti porovnávali s výkonností amerického akciového indexu S&P 500. Došli k závěru, že od roku 2011 má velká většina individuálních světových akcií horší výkonnost než americký index S&P 500. Pokud se podíváme na poslední období, v posledních dvou letech mělo 78 % akcií horší výkonnost než americký index, a v posledním roce mělo horší výkonnost 66 % akcií.

Jaký je závěr z tohoto investičního výzkumu? S tím, že Fed prováděl a nyní opět provádí kvantitativní uvolňování a americké společnosti provádí masivní zpětné akciové odkupy financované dluhem, byl index S&P 500 v posledním období jednoduše nejlepším aktivem, které mohli investoři vlastnit. Tento závěr je dán také tím, že složení indexu S&P 500 je dáno tržní kapitalizací jednotlivých společností a jeho výkonnost tedy není jednoduše dána prostým průměrem výkonností všech akcií v indexu obsažených. Nejlepší výkonnosti přitom dosahovali největší technologické společnosti – Apple, Amazon, Facebook, Microsoft a Google – tudíž výkonnost indexu byla výkonností těchto obřích společností masivně ovlivněna.

Domnívám se, že se index S&P 500 dostal na neudržitelně vysokou úroveň a že především valuace největších společností uvedených výše jsou značně přehnané. Myslím si, že dříve či později se musí dostavit efekt navracení se k průměru (mean-reversion), což znamená, že akcie, resp. indexy s nejlepší výkonností v uplynulém období budou v následujícím období naopak zaostávat. Nejlepší investičním rozhodnutím v uplynulých letech tedy pravděpodobně bylo nakoupit jednoduše burzovně obchodovaný fond (ETF) na index S&P 500. Toto období je již nicméně podle mého názoru pomalu za námi a blíží se období, kdy aktivně spravované fondy opět vystoupí ze svého stínu a budou alespoň po nějakou dobu předvádět lepší výkonnost než pasivní strategie.

Michal Stupavský, investiční stratég Conseq Investment Management a.s.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Aktivní investiční strategie brzy povstanou z popela

Diskuze a názory uživatelů na téma: Aktivní investiční strategie brzy povstanou z popela

Na dané téma nejsou žádné názory.








Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies