Summary: SocGen zklamala návratností kapitálu, GM potěšil výhledem
Na růžích ustláno neměla francouzská ikona Societe Generale, která se musela poprat se stejnými problémy jako zbytek bankovního sektoru – tlak na čisté úrokové marže, padající výnosy na dluhopisových produktech a nízká volatilita na akciových trzích. Její výsledek je o něco málo horší než u BNP Paribas, avšak v podstatě se dá mluvit o úspěšném druhém kvartálu.
Tržby sklouzly meziročně o 2 % na 6,3 mld. EUR (kons. 6,2 mld. EUR), což byla především zásluha slabé investiční divize. Výnosy z FICC segmentu se propadly o 10 % yoy (konkurence +0 % yoy; BNP +9 % yoy) a z obchodování na akciových trzích o 7 % yoy (konkurence -5 % yoy ale BNP až -14 % yoy). Musíme ale podtrhnout, že SocGen v tomto byznysu mírní svoje aktivity a zavírá některá oddělení. Provozní náklady si uzmuly o 3 % méně, než v předešlém roce, což byl vlastně primární zdroj pozitivního překvapení u této banky, jelikož konsensus počítal s meziroční stagnací této položky. Rizikové náklady se při růstu o 85 % yoy (abnormálně nízká srovnávací základna) už vyvíjely v souladu s konsensem a čistý zisk na akcii jej nakonec přeskočil až o 15 % (1,1 mld. EUR proti 0,9 mld. EUR). Meziročně však sklouzl 10 %.
Návratnost vlastního kapitálu ROTE se bohužel meziročně propadla z 10,4 % až na 8,3 %, což je bod, který nás mrzí asi nejvíc z celých výsledků. BNP dokázala tuto metriku poměrně dobře ochránit a meziročně ji pustila níž jen o 20 bps. Zároveň však můžeme s potěšením konstatovat, že kapitálová přiměřenost CET1 se zvedla mezikvartálně o skvělých 50 bps zásluhou rapidního snižování rizikově vážených aktiv. Společnost je tedy bezpečně na cestě k dosažení svého cíle 12,4 až 12,8 % pro rok 2020.
USA:
General Motors 2Q19
Ikona amerického automobilového průmyslu zaknihovala v uplynulém kvartálu tržby ve výši 36 mld. USD (-2,0 % yoy) při konsensu nastaveném na stejnou hodnotu. Provozní zisk sklouzl o 5,5 % yoy na 3 mld. USD (kons. 2,6 mld. USD) spolu s marží ubírající 40 bps yoy na 7,6 %. Překvapil primárně automobilový segment Severní Ameriky, od nějž trh čekal mírný meziroční pokles a přitom se mu dostalo až 13% yoy růstu. Co do tržeb však tento segment klesá o 1 % yoy. Drastický propad zaznamenalo čínské joint-venture, jehož provozní zisk se po 60% yoy pádu zastavil až na 240 mil. USD. Konečný čistý zisk na akcii se usadil na 1,64 USD (-10 % yoy) a nedotáhnul se tak na konsensus 1,81 USD.
Trhy však asi nejvíc potěšil potvrzený výhled na tento rok, který počítá s čistým ziskem na akcii mezi 6,5 až 7,0 USD. Konsensus byl nastaven na opatrnějších 6,6 USD a rok 2018 vykázal 6,54 USD.
Akcie GM rostou o 3 %.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz