Ranní komentář z trhů: Ve středu investoři krotili euforii a vybírali zisky

Ve středu investoři krotili euforii a vybírali zisky. Úterní historické maximum tak zatím zůstává nepřekonáno. S&P 500 odepsal 0,2 %. Outperformovaly zejména defenzivní sektory: nemovitosti, utility či consumer staples. Nejméně se naopak dařilo energetickým akciím, které korigovaly nárůst z posledních dní. Ve Spojených státech reportovala své výsledky již cca 1/3 firem. Ty zatím překonaly analytické očekávání na úrovni zisků v průměru o 5 %, zisky tak meziročně vykazují růst o 3,8 %. To trhy hodnotí pozitivně, jelikož se pro 1Q19 očekával pokles zisků. Evropské obchodování skončilo v mírném záporu (-0,1 %).

USA: S&P 500

• S&P ztrácí o 0,2%, od začátku roku index 16,8 % v plusu
  
• Vybírání zisků po dosažení historického maxima, jinak absence významnějších kurzotvorných událostí
  
• Během včerejšího obchodování patrný úprk ke kvalitě (+0,1%)
  
• To odráží i výnosy amerických vládních bondů: klíčová desetiletá splatnost na úrovních okolo 2,5%
  
• Nedařilo se energetice, která ztrácí 1,9% -souvisí s tím, jak ropa sestoupila z téměř 7M maxim
  
• Dolar posiluje, 1,115 vůči EUR, to znamená nejslabší EUR od června 2017, podobně i proti CZK

Výsledková sezóna

• Reportovalo již více než 150 firem
  
• V průměru překonaly zisky analytická očekávání o více než 5%, tržby v průměru o 0,4%
  
• Zisky zatím vykazují meziroční růst ve výši 3,8%, tržby 5,3%
  
• Zisky meziročně rostou navzdory negativním očekáváním
  
• To žene trhy vzhůru

Evropa: Stoxx Europe

• Stoxx Europe 600 odepisuje 0,1% a přerušuje tak 8-denní růstovou seanci
  
• Takto dlouhé nepřetržité zhodnocení index naposledy zaznamenal v říjnu 2017
  
• Od začátku roku přidává hlavní evropský akciový benchmark 15,8%
  
• Investoři přistupují k mírnému výběru zisků, poté co americký trh vzrostl na historická maxima
  
• K poklesu přispívá i mírně horší čísla z Německa: výhledový indikátor dosáhl hodnoty 95,2 při očekávání 96,1
  
• Nejlépe se daří technologiím (+4,1 %): hlavním determinantem výsledky, SAP po jejich zveřejnění přidává 12,6%
  
• Druhé místo si s výrazným odstupem připisují nemovitosti (+1,8%): posilují hlavně některé londýnské nemovitostní firmy v reakci na příznivý výhled od DBK
  
• Nejhlouběji do záporného teritoria propadl oil and gas (-1,1%): některé tituly korigují předchozí růst, který vyvolaly 5-m maxima na ropě

Asie

• Čínské indexy v červených číslech
  
• Výběry zisků plus obavy z toho, zda čínská vláda schválí další stimuly
  
• Čínským akciím příliš nesvědčí silnější dolar

Ropa – WTI

• Ropa sestupuje z úrovní $66/b
  
• Zásoby rostou o 5,5m barelů, trh očekával zvýšení pouze o 0,8m
  
• To by mohlo značit, že se na trh vrací břidliční těžaři
  
• Nicméně pro potvrzení je potřeba vidět setrvalý růst zásob v řadě, ty minulý týden klesaly
  
• Hlavní faktor za předchozím růstem plošné sankce na iránskou ropu (zrušení výjimek)
  
• Další roli hraje omezení exportu ze strany Opec, sankce vůči Venezuele či situace v Libyi
  
• Pozice velkých spekulantů se poprvé od února zmenšují

Korporátní události

Visa

• Zisk nad odhady: $3 mld. vs est. $2,8 mld.
  
• Celkové výnosy mírně nad odhady: 5,5 mld., asi 0,5% nad konsensem
  
• Celkový objem plateb vzrostl o 8% y-y, navzdory uzavření vládních institucí v1Q
  
• Vaftermarketu reakce mírně negativní -0,4%