Nízké valuace finančního sektoru – příležitost nebo hodnotová past?
Zplošťování výnosové křivky a její následná inverze vyvolaly negativní tlak na akcie ve finančním sektoru. Ten si tak během posledního roku vedl hůř než celý trh. Podle investiční společnosti se tak zdá, že jeho valuace jsou nyní atraktivní, ale toto zdání nemusí být dobrým důvodem k investicím. Je totiž namístě se ptát, zda jde skutečně o příležitost či fundamentem ospravedlněné stlačené valuace.
Finanční sektor je podle Schwabu tvořen „sběrači aktiv“, kterými jsou například banky, a „ochránci aktiv“, kterými jsou pojišťovny. První skupina si vedla relativně lépe a minulý měsíc se držela jen těsně za trhem. Větší část celého sektoru ale trpěla tím, že dlouhodobé výnosy obligací se dostaly pod výnosy krátkodobé. Nejde o žádné překvapení, protože sběrači aktiv je hromadí s tím, že vyplácené úroky se řídí sazbami krátkodobými, zatímco úrokové příjmy se odvíjí od výše sazeb dlouhodobých.
Yardeni Research zase uvádí, že finanční sektor nyní představuje nejnižší podíl na celkové kapitalizaci trhu od roku 1970. Schwab k tomu dodává, že není pravděpodobné, že by význam tohoto sektoru klesl obdobným tempem. Podle analytiků společnosti se zdá, že tento sektor stále pronásledují vzpomínky na poslední recesi a kolaps realitního trhu. Dnes je ale velmi rozdílný od toho, jak vypadal v roce 2007. Jeho rizikovost je i díky vyšší kapitalizaci snížena.
Finanční sektor je navíc jedním ze čtyř, u kterých se čeká meziroční růst zisků z prvního čtvrtletí. Nedá se sice očekávat, že by se v dohledné době snížila jeho citlivost na překlopenou výnosovou křivku, ovšem Schwab radí investorům, kteří jsou v tomto sektoru podvážení, aby využili současných valuací a jeho váhu zvýšili, protože současná situace se zdá být „docela atraktivním bodem pro vstup“.
Zdroj: Schwab
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz