S Čínou zamíří nahoru celá světová ekonomika?
Mezinárodní měnový fond snížil své projekce letošního růstu globální ekonomiky z 3,5 % na 3,3 %, pro příští rok ponechal odhad ve výši 3,6 %. Investiční společnost Pictet v jedné ze svých posledních analýz píše, že letošní rok vidí stejně jako MMF. Před týdnem jsem tu uvažovali nad tím, zda se čínská ekonomika již neodráží od cyklického dna. Pictet v podstatě tvrdí, že to samé by mělo platit o celé světové ekonomice.
Společnost staví svůj názor do značné míry na vývoji globálního PMI ve výrobním sektoru, který shrnuje následující graf. Míra tohoto optimismu je svým způsobem patrná z toho, že v březnu zůstal index „jen“ nezměněn, když předtím deset měsíců v řadě klesal. Současný vývoj je přitom tažen znatelným zlepšením u rozvíjejících se trhů a zároveň pokračující zhoršováním sentimentu v eurozóně a v USA.
Podle Pictetu by mohl také nastat obrat v dosud negativním vývoji v mezinárodním obchodu a v neposlední řadě firma čeká uvolňování globálních finančních podmínek. V našich, na globální automobilový trh navázaných, končinách pak stojí za pozornost druhý graf. Popisuje vývoj registrací nových automobilů ve vyspělých zemích, v rozvíjejících se zemích a v celé světové ekonomice:
Je zřejmé, že prodeje aut již nějaký čas ubírají globální ekonomice na síle. A nyní to platí zejména o její rozvíjející se části, protože zde se situace dál zhoršuje. Ve vyspělých zemích naopak pozorujeme tendenci ke korekci předchozího propadu. Do určité míry jde tak o zrcadlový obraz toho, co dělají PMI.
Pokud se podíváme trochu detailněji na projekce MMF, zjistíme, že Fond počítá s následujícím: Světová ekonomika letos mírně zpomalí na ona 3,3 % z 3,6 % roku 2018 a pak opět zrychlí na 3,6 %. „Pod povrchem“ ale bude situace rozdílnější: Ve vyspělých zemích by mělo postupně docházet k ochlazování tempa růstu, zatímco rozvíjející se trhy by měly překonat letošní růstovou slabost a příští rok se dostat na 4,8 %. O nějaká blížící se recesi není tedy u Pictetů ani MMF ani známky.
Zdroj: MMF
Na závěr si dovolím malý úkrok stranou tématu, které tu také občas zmiňuji: MMF se ve svém posledním výhledu věnuje i tomu, jak ve světové ekonomice roste tržní síla firem. Dochází k závěru, že v rozvíjejících se zemích k tomuto růstu nedochází, ovšem ve vyspělých ekonomikách ano. A to docela plošně, i když tento trend je koncentrován u „dynamických inovativních firem“. Fond se domnívá, že pokud by tento trend pokračoval, mělo by to i makroekonomické důsledky: omezení investic, další snižování podílu práce na celkových příjmech, omezení inovací a dokonce i složitější provádění monetární politiky.
Jeden ze čtenářů reagoval na mou nedávnou úvahu o příjmové nerovnosti v USA a v Číně se zajímavým komentářem o tom, že „chudoba cti netratí“ a nerovnost není problémem v případě, že systém jako takový je nastaven férově. Do značné míry bych se s tím jako s tezí ztotožnil. Jenže se mi zdá, že zachování oné férovosti v prostředí extrémnější příjmové nerovnosti je spíše snem. Vysoká nerovnost pokřivuje systém a pokřivený systém obratem podporuje její růst. I proto zde zmiňuji výše uvedené závěry MMF – vysoká tržní síla některých firem (tedy jedna z forem nefér systému) a příjmová nerovnost spolu totiž mohou úzce souviset.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz