Domácnosti se vrací k úsporám (Analýzy makroindikátorů)
Český statistický úřad dnes zrevidoval růst ekonomiky v
posledním čtvrtletí o desetinu procentního bodu dolů na 0,8 % na mezičtvrtletní bázi a o dvě desetiny
na 2,6 % na meziroční bázi. Největší revizi zaznamenala tvorba zásob. Celkový
hospodářský růst v loňském roce tak činil 2,9 %. Pozitivním překvapením pro nás
zůstává výsledek zahraničního obchodu, nečekanou brzdou naopak byla soukromá
spotřeba. Zahraniční obchod totiž do mezičtvrtletního růstu přispěl celým
procentním bodem, zatímco spotřeba přidala nepatrnou desetinku. Něco málo pak
ukrojila spotřeba vlády a tvorba hrubého kapitálu.
Dnešní data ze sektorových účtů doplnila obrázek o chování
domácností. Domácnostem se dále velmi slušným tempem zvyšuje reálný příjem, i
když i jeho dynamika zpomalila, když vykázala 4,6 % y/y (+1,6 % q/q). Spotřeba
rostla mnohem pomaleji, což se projevilo v míře úspor, která se v Q4 18
vyhoupla a dosáhla 11,7 %. Zdá se, že domácnosti i přes stále velmi utaženou
situaci na trhu práce citlivě vnímají rizika, která se nad ekonomikou vznášejí
a začaly tvořit opatrnostní úspory. O něco se zvýšila míra investic, takže
situace ještě není tak vážná. Opatrnost se v posledním čtvrtletí začala
projevovat i v odměňování zaměstnanců. Průměrná mzda výrazně zpomalila svou
dynamiku. Nicméně i pomalejší růst mezd ubral ze ziskových maržích podniků.
Míra zisku se tak podle ČSÚ dostala v Q4 18 na 46,6 %.
U domácností očekáváme zrychlení dynamiky spotřeby. To
naznačují už i údaje o maloobchodních tržbách. Na druhé straně se obáváme, že
investice by mohly být postiženy horšími vyhlídkami zemí eurozóny a zahraniční
obchod postihne výrazné zpomalení zahraniční poptávky. V letošním roce tak
očekáváme zpomalení hospodářského růstu na 2,7 %. Zejména první čtvrtletí podle
nás přinese horší čísla.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Zákony a právo:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
?
Okénko pro podnikatele
Jitka Weiss, SNAIL TRAVEL INTERNATIONAL a.s.