IPO: Pinterest - skutečnosti, které by investoři měli prozatím vědět

Pinterest Inc. v pátek 22. března po uzavření trhu podal u SEC první dokumenty ke své velmi očekávané první veřejné nabídce, tzv. IPO.

Očekává se, že společnost ze San Francisca, která se pokusí o jakousi západoevropskou verzi akcií dvojí třídy, bude podle The Wall Street Journal uvedena na trh během dubna. Jako privátní společnost byla naposledy oceněna přibližně na 12 miliard dolarů.

Co je Pinterest?

Podle vyjádření společnosti je Pinterest místo, kde se více než 250 milionů lidí po celém světě nechává inspirovat. Lidé zde přicházejí objevovat nápady na cokoliv, co si dokážete představit: každodenní aktivity, jako je vaření večeře nebo rozhodování o tom, co nosit, nebo co je vlastně přestavba domu nebo jak natrénovat na maratón, jak na muškaření nebo na módu, plánování svatby nebo vysněné dovolené. Pinterest nazývá své uživatele "Pinners". „Uživatelům na základě jejich osobního vkusu a zájmů ukazujeme vizuální doporučení, která nazývá "Pins". Poté si uživatelé tato doporučení ukládají a organizují do sbírek, tzv. Desek,“ doplnila společnost.

Hlavním hybatelem jsou ženy

Asi dvě třetiny uživatelů jsou ženy. Podle nezávislé studie společnosti Comscore zahrnuje ve Spojených státech celkové publikum 43% uživatelů internetu, z toho je přibližně 80% žen ve věku 18-64 let. Jako riziko společnost vidí, že nebude schopna proniknout do určitých demografických skupin.

Peníze jsou v reklamě

Společnost měla dvě ziskové čtvrtá čtvrtletí, ale se dvěma plnými roky ztrát. V posledním čtvrtém čtvrtletí měl Pinterest tržby ve výši 273 milionů dolarů a čistý zisk ve výši 47 milionů dolarů, ve srovnání s meziročními příjmy ve výši 173,3 milionu dolarů, a čistým ziskem ve výši 3,4 milionu dolarů.

Celoroční tržby v roce 2018 vzrostly o 60% na 755,9 milionu dolarů, což představuje nárůst oproti 472,8 milionu dolarů v roce 2017. Náklady společnosti vzrostly, ale s vyššími příjmy v roce 2018 byla schopna firma snížit své ztráty z roku 2018 o polovinu a vykázala čistou ztrátu ve výši 63 milionů dolarů. Společnost začala v roce 2014 prodávat reklamu pouze na svých stránkách a od roku 2016 se začala rozšiřovat i mimo USA.

Společnost plánuje uvedení na NYSE pod symbolem PINS. Jako underwriters byly vybrány společnosti Goldman Sachs & Co., J.P. Morgan, Allen & Company, BofA Merrill Lynch, Barclays, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank Securities a RBC Capital Markets.

Fixní náklady na cloud

V loňském roce pozměnil Pinterest svou dohodu s Amazonem, takže bude muset koupit do července 2023 cloudové služby od AWS za 750 milionů dolarů.

Struktura s dvojí třídou aktiv

Pinterest, stejně jako mnoho dalších technologických společností v posledních letech, bude mít dvě třídy akcií, což je v Silicon Valley populární volba, která dává kontrolu zakladateli. Poslední IPO této verze zažila burza zrovna nedávno v podobě netechnologické emise společnosti Levi Strauss, která byla nakonec velmi úspěšná. Nicméně, Pinterest nabídl více přátelskou duální verzi akcií, která typicky dává dvou nebo třem zakladatelům společnosti nad firmou úplnou kontrolu.

Pinterest vytvoří dvě třídy akcií, kmenové akcie třídy A, které budou prodávány v IPO a kmenové akcie třídy B, které vlastní spoluzakladatel společnosti Ben Silbermann, prezident a generální ředitel, a několik dalších vedoucích pracovníků a počátečních investorů. Společnost dosud neuvedla, jaké procento hlasovacích práv budou mít akcie třídy B, ale zajímavé je, že kontrola hlasování bude mít časový limit.

Je však možné, že tato struktura s dvojí třídou bude stále poskytovat hlasovací kontrolu Silbermannovi. Pinterest dále uvedl, že všechny jeho akcie třídy B budou sedm let po IPO převedeny na akcie třídy A, s výjimkou akcií vlastněných kýmkoli, kdo vlastní alespoň 50% třídy B. Akcie budou také převedeny na třídu A, po smrti Silbermanna.

Dalším zajímavým prvkem je to, že spoluzakladatel Pinterestu Evan Sharp, který je uveden jako hlavní designér a kreativní pracovník, není výkonným ředitelem společnosti a ani není napsán v představenstvu.

Pinterest bude jednoznačně sázet na více tradiční investory. Vzhledem k tomu, že je třeba si ještě počkat na více podrobností, včetně celkového objemu finančních prostředků, můžeme říci jen to, že to vypadá, že Pinterest se snaží být jiný.