Rozbřesk: Týden ve znamení brexitu

Čeká nás týden ve znamení velkých hlasování o brexitu. Ta přichází ve chvíli, kdy obě dvě velké centrální banky (Fed i ECB) předvedly v reakci na poslední várku slabších čísel holubičí veletoč.

V uplynulém týdnu ECB výrazně zhoršila makroekonomickou prognózu a trhům jasné naznačila, že v roce 2019 mohou na pohyb sazeb ze záporných hodnot zapomenout. V reakci výrazně oslabilo euro a desetiletý výnos německého bundu spadl skoro na nulu. Akciovým trhům a obecně rizikovým aktivům to však na evropských trzích příliš nepomohlo. Jednak ke konci týdne přišla studenější sprcha v podobě prudkého propadu čínských vývozů a slabších amerických payrolls. Současně řada hráčů na trhu vnímala rozhodnutí ECB trochu jako potvrzení závažnosti problémů a ztrátu důvěry ECB v ekonomiku ve světle řady nejistot.

Na konci tohoto týdne může jedna z nejistot - brexit - nabýt přívětivější podoby. Pokud britský parlament nepodpoří staro-novou dohodu o brexitu, dá Theresa Mayová s vysokou pravděpodobností hlasovat o odkladu brexitu. Libra soudě podle zisků z posledních týdnů ale zdá se s takovým scénářem do značné míry počítá.

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna nebyla schopna ocenit holubičí ECB jednak proto, že na ni negativně dopadly zisky dolaru, současně i proto, že slabší čísla z USA a z Číny zhoršila náladu na evropských akciových trzích. Vedle toho se taky na koruně mohl podepsat slabší růst domácích mezd. Koruna tak prozatím rezignovala na posun pod 25,60 EUR/CZK.

Zahraniční forex

Rozporuplná data z amerického trhu práce přispěla k tomu, že se eurodolaru nakonec nepodařilo uzavřít týden pod hranicí 1,1215, a tak dosavadní pásmo 1,12-1,16 prozatím vydrželo. Nicméně závazek ECB nezvyšovat do konce roku sazby je pro euro velmi negativní i do budoucna, což se nutně projeví i v revizi našeho střednědobého výhledu.

Dnes nám však začíná britský týden, když zítra je na pořadu v britském parlamentu v podstatě opakované hlasování o dohodě EU o brexitu, neboť EU odmítla udělat jakékoliv ústupky. Hlasování tedy nepřijde a na řadě bude hlasování další a to prodloužení brexitu. Libra a zprostředkovaně i euro tedy musí být ve střehu.


Ropa

Ropa Brent se v pátek dostala do defenzivy v reakci na rozporuplná čísla z amerického trhu práce, což znamenalo propad ceny pod 65 USD/barel. Do nového týdne však ropa startuje povzbuzena komentářem saúdského ministra energetiky Khalida al-Faliha, který naznačil, že dubnové zasedání kartelu OPEC by nemělo revidovat aktuálně platné těžební škrty (1,2 mil. barelů denně). Zásadní rozhodnutí o další budoucnosti těžebních škrtů by tedy mělo padnout až na červnovém jednání.

Tento týden bude na ropném trhu ve znamení agenturních reportů. Již dnes se svou měsíční analýzou ropného trhu vyrukuje americká EIA, kterou se svým pětiletým výhledem doprovodí také IEA. Ve čtvrtek pak přijde na řadu měsíční report kartelu OPEC, o den později pak pařížské IEA. Stranou pozornosti nezůstane ani stav zásob (v úterý API a ve středu EIA) a po pátečním poklesu (-9, celkem 834 aktivních vrtných souprav) také aktivita amerických producentů.