Pimco: Nepříjemný evropský budíček, ECB již další záchranu nemusí zvládnout
Investiční společnost Pimco nedávno zveřejnila svůj nový dlouhodobý výhled pro globální ekonomiku a trhy. V něm tvrdí, že investory by v následujících letech mohlo čekat hned několik „nepříjemných budíčků“. Globální ekonomika totiž prochází transformací a končí období relativní stability charakteristické pro pokrizové roky. Nyní Pimco varuje, že v Evropě již jeden takový budíček možná začíná vyzvánět.
„V Itálii byla zvolena radikální vláda stavící se proti zaběhlým pořádkům a ta hodlá významně uvolnit fiskální politiku. Dojde k tomu navíc přesně v době, kdy Evropská centrální banka snižuje nákupy aktiv. Zvyšuje se i geopolitické riziko, a to zejména v oblasti imigrační krize. A v neposlední řadě je tu nefungující nastavení měnové unie, které celý region oslabuje v době, když udeří recese,“ hodnotí Pimco situaci v eurozóně.
„Politická rizika v Itálii rostou a děje se tak v měnové unii, jejíž infrastruktura má do ideálu daleko. Makroekonomická konvergence mezi jádrem a periferií je nedostatečná a nepokračuje tak, jak by bylo třeba. Celý region trpí nedostatkem fiskálních a finančních stabilizačních mechanismů, které by oslabily dopad příštího ekonomického útlumu. Summit EU, který se konal v červnu, byl jen další promrhanou příležitostí, protože opět odložil ta nejdůležitější rozhodnutí. Další pokrok je v nedohlednu, protože názory jednotlivých členských zemí jsou rozdílné v celé škále oblastí od společného rozpočtu až po společné pojištění vkladů.“
Jedinou skutečně federální institucí v Evropě je podle Pimca ECB, která má značnou finanční sílu. V podstatě právě ona držela celou unii pohromadě, ale „investoři už na ni možná nebudou moci spoléhat stejně jako doposud“. Důvodů je hned několik. ECB ukončí své nákupy aktiv, a pokud by je v případě potřeby chtěla obnovit, nemusí to s ohledem na protesty proti nim být tak jednoduché jako dříve.
Mění se také vedení ECB, což zvyšuje nejistotu. A „pro ECB nebude tak lehké utišit obavy trhu v případě, že ty budou pramenit z euroskeptické ideologie a fiskálně nezodpovědných kroků“. V neposlední řadě jsou pak existující stabilizační mechanismy jako ESM příliš malé na to, aby mohly efektivně fungovat v zemích, jako je Itálie. Podle Pimca je tak v případě evropských investic namístě opatrnost a platí to zejména o rizikovějších aktivech a o těch na periferii.
Zdroj: Pimco
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz