Patria (Patria Finance)
Investice  |  07.07.2017 10:19:04

El-Erian: Ceny akcií zatím táhla nahoru hlavně likvidita, druhá polovina roku přinese změnu


Investoři mají za sebou velmi dobrou první polovinu letošního roku, uvedl ve svém sloupku pro Bloomberg ekonom a bývalý šéf PIMCO Mohamed El-Erian. Na řadě trhů bylo dosaženo nových maxim, volatilita se drží nízko a investoři se tak těší ziskům spojeným s pocitem bezpečí. Dosavadní rally byla rozšířena po celém světě. Podle dat Wall Street Journal rostlo 26 z 30 největších akciových trhů na světě, výjimkou byly pouze Kanada, Čína, Izrael a Rusko. V rámci indexu S&P si zisky připsalo 9 z 11 sektorů.

Na počátku roku byla tahounem rally zejména naděje na velkou změnu v americké ekonomické politice, která by zvýšila ekonomický růst a ziskovost obchodovaných společností. Nová vláda se ale rozhodla nejdříve prosadit reformu ve zdravotnictví a s tím spojené problémy odsunuly daňovou reformu a vyšší investice do infrastruktury na druhou kolej. Měkká data se sice zlepšila, ale tvrdým ekonomickým datům se nepodařilo je následovat. Trhům však začalo pomáhat globální ekonomické oživení a pokračující injekce likvidity ze strany některých významných centrálních bank. 

Právě nabídka likvidity byla v první polovině roku pro trhy nakonec rozhodující. Vyvážila problémy v oblasti politiky v USA i geopolitiky ve světě. Zdroje likvidity můžeme nalézt tři. Prvním z nich jsou vysoké zisky korporátního sektoru, které umožňují pokračující masivní odkupy akcií a výplatu dividend. Pokračující příjmová nerovnost také stále znamená, že velká část příjmů teče směrem k bohatým domácnostem, které mají větší sklon k investicím než domácnosti s příjmy nižšími. A pokračuje i značně stimulační politika centrálních bank včetně mohutných nákupů aktiv ze strany Bank of Japan a ECB. 

Některé tržní signály ale ukazují, že důvěra v další pozitivní vývoj upadá. Snížily se výnosy amerických vládních dluhopisů, klesl jejich výnosový diferenciál k německým obligacím, zploštila se americká výnosová křivka. Dolar smazal povolební zisky, cena ropy klesla kvůli obavám z toho, že nabídka na trhu bude dál převyšovat poptávku. Tato vzniklá situace naznačuje, že míříme do zajímavé druhé poloviny roku. Bank of England, ECB a Fed se totiž ve druhé polovině roku budou snažit o velmi opatrné omezení jejich stimulační politiky. To bude na trzích, kde likvidita hraje stále podstatnou roli, velmi významným faktorem. Pohyb cen aktiv by tak měl být stále více ovlivňován zejména vládní politikou v Evropě a v USA a jejím dopadem na ekonomický růst

Zdroj: Bloomberg

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

El-Erian: Ceny akcií zatím táhla nahoru hlavně likvidita, druhá polovina roku přinese změnu

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Po 17:48  Akciový trh je rozpálený do červena! STOX.CZ (Grant Capital)
Po 17:34  Summary: Bank of America nabídla příjemné zpestření Patria (Patria Finance)
Po 16:57  Dočkáme se dalšího letního navýšení sazeb? Markéta Höfferová (Kurzy.cz)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů