Co nyní čeká akcie na rozvíjejících se trzích
Výsledek amerických prezidentských voleb a následně možnost expanzivnější fiskální politiky americké vlády, opatrnějšího Fedu a růst protekcionismu vytváří nové podmínky pro vývoj na rozvíjejících se trzích. Někteří investoři už na tuto novou situaci reagovali, valuace akcií na rozvíjejících se trzích klesly a snížil se i objem peněz, které tímto směrem proudí. Podle našeho názoru je ale celá věc složitější a investoři by měli rozlišovat mezi jednotlivými trhy.
Fed v současné době nejeví známky posunu od postupné normalizace jeho monetární politiky. Fiskální stimulace v USA je zatím stále hypotetickou možností a její implementace by každopádně zabrala určitý čas. Možné scénáře dalšího vývoje na rozvíjejících se trzích shrnuje následující schéma. Sloupce zobrazují fiskální expanzi doprovázenou rychlejší normalizací americké politiky, nebo naopak Fedem, který se drží hrdliččí politiky. Řádky tabulky zobrazují možnost otevřené obchodní politiky Spojených států či naopak růst protekcionismu.
První kombinace má smíšené důsledky na rozvíjející se ekonomiky, těžit by z ní měly zejména ty s nižšími sazbami. Druhá kombinace je pro rozvíjející se ekonomiky jednoznačně pozitivní, třetí jednoznačně negativní. Poslední kombinace opět znamená smíšené důsledky, těžit by z ní měly zejména země s vyššími sazbami, opak platí o zemích s nižšími sazbami:
Možností dalšího vývoje tedy existuje více, dobrou zprávou je každopádně to, že rozvíjející se trhy vstupují do nejistého období ze silné pozice. Valuace jejich trhů jsou relativně atraktivní a příliv peněz, které na ně směřují, sice letos sílil, ale ve srovnání s předchozími cykly je stále mírný. Největší hrozbou pro tyto trhy je tradičně náhlé zastavení toku kapitálu. Ovšem v současné době jsou vnější bilance rozvíjejících se zemí v poměrně dobrém stavu a jejich domácí poptávka je slabá. Tradiční hrozby ve formě jestřábího Fedu a zastavení přílivu kapitálu pak nejsou tolik intenzivní.
Zdroj: Pimco
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz