Zklamání po politickém vyhlášení BoJ

Po výrazných náznacích BoJ zklamala trh, když nesnížila úrokové sazby a nerozšířila monetární základnu (úrokové sazby zůstaly na -0,1% a nákupy JGB na 80 trilionech za rok), ale zvolila si rozpačité rozšiřování současné politické směsice. BoJ rozšířila program ročních nákupů EFT z 3 trilionů JPY na 6 trilionů JPY. To představuje asi 1,6% japonských akcií uvedených do oběhu a poskytuje tak solidní podporu Nikkei. Nicméně JPY posiluje, když se trhem rozšířilo poznání, že hlubší stimuly nepřijdou bezprostředně. Silný JPY naznačuje, že Nikkei příští týden zisky zřejmě ztratí. Zatímco BoJ přistoupila na rozumné drobné pootočení, vláda se chystala spustit agresivní politický balíček. Před rozhodnutím BoJ vládní tajemník Suga prohlásil, že nadcházející balíček opatření stimulů bude schválen 1. srpna, což bude dobrá zpráva pro společnosti, ale nikoli pro JPY. Rozsah a objem ekonomického balíčku už proběhl médii, takže není pravděpodobné, že by měl dopad na trh.

Podle našeho názoru se nyní Japonsko přesouvá z monetárního k fiskálnímu uvolňování, protože účinnost současné politiky je zpochybňovaná a guvernér Kuroda oznámil, že na zářijovém zasedání dojde na „komplexní hodnocení“ účinnosti politiky. To poskytuje investorům a BoJ téměř dva měsíce na úvahy, jaké budou další kroky Japonska a jejich potenciální efektivnost. „Komplexní hodnocení“ politiky dává členům čas znovu zvážit „helikoptérové“ peníze, které jsou zřejmě znovu na stole. Nicméně neschopnost BoJ nabudit trh a sílící téma neschopné politiky centrální banky by se měly projevit důsledky na začátku roku 2017.

USDJPY nadále zatěžuje očekávání politických kroků BoJ a Fedu. BoJ dochází munice, fundamentální tahouni JPY jsou stabilní a Fed zřejmě do zimy žádné kroky nepodnikne, takže pokles USDJPY vypadá lákavě.

Disclaimer a upozornění na rizika
Poskytnuté informace a názory vyjádřené v tomto komentáři jsou určené výhradně k poskytování všeobecných informací a nejsou určené k poskytování investičního poradenství nákupu anebo prodeje a nebo vlastního doporučování týkajícího se jedné nebo více transakcí týkajících se určitého finančního nástroje. Žádný názor vyjádřený na investici a investiční strategii by neměl být proto považován za vhodné charakteristiky pro konkrétního člověka nebo pro jeho/ její finanční situaci a investiční cíle. Informace o minulé výkonnosti investice nebo investiční strategie nezaručují a nejsou zárukou budoucích výkonů. CFD a Forex jsou pákové produkty. Obchodování s marží je spojení s vysokou mírou rizika a ztráty mohou dosáhnout vyšších hodnot, než jaké činili vaše vklady. Není tedy vhodné pro každého a je potřebné seznámit se se všemi riziky. Společnost Swissquote Limited je držitelem oprávnění, které jí ve Velké Británii vydal  úřad "Financial Conduct Authority" (FCA), a vztahují se k ní regulační požadavky zmíněného úřadu; registrační číslo FCA 562170 a v EU působí v rámci MiFID ustanovená o přeshraničním poskytování.