Goldmani varují centrální banky: Neortodoxní opatření mají své limity a rizika

Analytici americké Goldman Sachs varují centrální banky, že nekonvenční stimulační kroky mají své limity a ve finále mohou stejně tak škodit ekonomikám jako jim pomáhat.

Analytici míní, že nadměrná a nekonvenční aktivita centrálních bank může způsobit "zlenivění" vlád a firem, které by ale měly především usilovat o oživení ekonomického růstu. V tomto ohledu mohou mít kroky centrálních bank dokonce opačné účinky a může být později krajně obtížné stimulační opatření rušit.

Rizika mimořádných stimulačních kroků spočívají především v tom, že ruší odpovědnost vlád a firem za fiskální odpovědnost a potřebu restrukturalizace ve firemním sektoru.
Výrazným rizikem je také možnost, že krátkodobá podpora likvidity by se mohl stát trvalou nutností. Takový vývoj by mohl podkopat nezávislost a kredibilitu centrálních bank.

Je zřejmé, že analytici GS reagují s určitým odstupem na rozhodnutí amerického Fedu, který minulý týden ponechal základní úrokové sazby na historickém minimu.
Hlasy o ukončení bezprecedentní stimulace touto formou se množí - viz například Gross: Fed by měl zvednout sazby co nejdříve nehledě na krátkodobé problémy a... a Gross: Fed bude too late too little s růstem sazeb. Nulové sazby ...

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko