Poznámky z konferenčního hovoru ČEZ - volnější divi politika, stabilní rating, optimismus ohledně povolenek
ČEZ nastavil novou dividendovou politiku volněji (pásmo o rozpětí 20 % proti předchozím 10 %), aby měl více pro budoucí rozhodnutí v oblasti M&A. ČEZ si chce udržet svůj stávající rating S&P a maximální zadluženost na 2,3 násobku poměru čistého dluhu/EBITDA (2 násobek nyní).ČEZ byl relativně optimistický ohledně dlouhodobého dopadu MRS na ceny emisních povolenek.
Firma několikrát zdůraznila, že zprovoznění nových zdrojů je potenciálním rizikem pro výhled na 2015. Výroba za 1Q15 byla v souladu s očekáváními, žádné neočekávané odstávky.
Uhelná aktiva: Společnost je spokojena s poměrem dodávek uhlí a vlastními potřebami. Konečné rozhodnutí o případném prodeji Elektrárny Počerady (1 GW; ČEZ má put opci) na konci května.
Vnímáme pozitivně, že ČEZ potvrdil záměr si udržet svůj současný úvěrový rating. To podle nás znamená, že by se ucházel jen o akvizice za výhodnou cenu. Výhled management na 2015 je jasně méně konzervativní než v minulosti. I tak byla společnost se svou výkonností v 1Q15 spokojena. Celkově konferenční hovor hodnotíme neutrálně.
Petr Bártek
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz