Bát se, nebo se nebát americké výsledkové sezóny?
Výsledková sezóna v USA běží naplno. Je katastrofou, nebo požehnáním? Máme se bát, nebo slavit? Asi není třeba žádné přehnané reakce, tedy ani jedno, ani druhé. A co hlavně, žádné přehnané reakce by nemělo být třeba ani v budoucnosti.
Z probíhající výsledkové sezóny v USA asi nemusíme mít až takový strach i přes varování a očekávání nemalého poklesu zisků. Jinými slovy, tato výsledková sezóna (Q1/2015) by neměla akciovými trhy asi silně zahýbat a výkyvy, zejména ty negativní, by měly mít jen krátkodobý chrakter. Ne že bychom žádný pokles zisků nepozorovali, ale lze nalézt několik důvodlů, které náš odhad podporují. Stojí částečně vně a částečně uvnitř samotných firemních výsledků:
1) z pohledu vývoje akciových trhů stojí a bude stát na prvním místě faktor úrokových sazeb v USA, (tedy rozhodování Fedu o jejich nastavení) před faktorem firemních výsledků,
2) před rokem jsme zažili podobný pokles firemních zisků v prvním čtvrtletí, a to vlivem počasí a trh se přes to přenesl,
3) všimněme si, že faktory, o kterých se v souvislosti s poklesem zisků v aktuální výslkedkové sezóně (Q1/15) zmiňují, jsou v zásadě dočasného charakteru, i kdyýž můžeme samozřejmě diskutovta, jak dlouho, který faktor potrvá:
- horší počasí na začátku roku, i když ne tak chladné jako před rokem,
- efekt silného dolaru,
- pokles cen komodit (zejména ropy), což je negativní hlavně pro těžební sektor.
4) během ledna došlo k velkému poklesu tržních očekávaných výsledků, proto je zde polštář a nasvědčují tomu i dosavadní výsledky, kdy firmy, banky atd. většinou zatím překonaly očekávaní analytiků.
Proto lze odhadovat, že bude existovat nemalá tolerance trhu i vůči případným špatným zprávám, které mohou v souvislosti firemními výsledky přijít (např. v oblasti výhledů do konce tohoto roku).
Aktuality a komentáře lze nalézt taktéž na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz