Čtvrtletní zisk Unipetrolu - blahodárný účinek jednorázového zaúčtování zisku z akvizice
Společnost zveřejnila dnes ráno svá čísla hospodaření za Q1/14. Rychlý pohled na dosažená a očekávaná čtvrtletní čísla je v tabulce níže.
Blahodárný účinek jednorázového zaúčtování zisku z akvizice (nákup podílu v České rafinérské) ve výši 1,186 se projevil ve výsledovce a vynesl čtvrtletní zisky Unipetrolu k hladinám, které jsme byli zvyklí vídat někdy před rokem 2008.
Čísla překonala očekávání trhu. Naše odhady byly dopsti blízko, ale počítali jsme s jednorázovou položkou o něco nižší: 1 mld korun.
Jakkoliv jsou tato čísla „úžasná“, nemusí mít velkého vlivu na kurz akcií Unipetrolu na pražské burze, a to vzhledem akcionářské struktuře. Majoritní a strategický vlastník PKN Orlen drží 62,99% a skupina akcionářů zastřešovaná JC&T disponuje 23,7% (fyzicky drží akcie kyperská společnost Paulinino Limited). 13,31% představuje akcie v rukou drobných akcionářů.
Fundamentálně dobrým a trvalým faktorem je 16%-ní růst tržeb daný navýšením vlastnického podílu v České rafinérské o 16,335% na současných 65,555%. Unipetrol nyní „pracuje“ se 2/3 produkce České rafinérské a ta je výhradním zpracovatelem ropy v České republice.
Aktuálním dobrou zprávou je vyšší než očekávaný zisk petrochemického segmentu. Petrochemické marže šly v 1.kvartále nahoru a petrochemický segment sám o sobě přečíslil ztrátu rafinérského segmentu, který trpěl velmi nízkými rafinérskými maržemi pod hranicí rentability a nízkým rozdílem ropy Ural/Brent.
Maloobchod mohl již jen přisypávat zisk.
Pro docenění skutečného vývoje by bylo užitečné, kdyby tentokrát firma zveřejnila i výsledky očištěné o jednorázovou kladnou položku. Odhadovali bychom, že hospodaření společnosti by se bez jednorázového vlivu pohybovalo kolem nuly.
Po zn.: E = odhady; UNI-IR E = odhady dle průzkumů mezi analytiky provedené samotnou společností (průměr); BHS E = odhady BH Securities
Q1/14 (CZK bn) | UNI | UNI-IR E | BHS E |
28,809 | 26,770 | 29,05 | |
1,726 | 1,565 | 1,65 | |
1,100 | 0,928 | 1,03 | |
Čistý zisk (po minoritách) | 0,937 | 0,796 | 0,85 |
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz