Bernanke prenechá tapering Yellenovej
Akciové trhy včera zaznamenali mierny pokles v obave pred dnešným zasadnutím americkej centrálnej banky, ktorá by po prvý krát od roku 2006 mala prísť s akoukoľvek formou uťahovania menovej politiky. Očakáva sa totiž, aj keď len s nízkou pravdepodobnosťou 25%, že Fed by dnes mohol znížiť mesačný objem nákupu aktív z trhu (kvantitatívne uvoľňovanie).
Kým akciový index SP500 poklesol o 0,3%, darilo sa trom veľkým firmám po oznámení dobrých správ. Najprv spoločnosť Boeing (+0,9%) oznámila program spätného odkupu akcií v objeme 10 mld. USD a následne spoločnosť 3M (+2,9%) zvýšila odhady zisku na budúci rok. Rast zaznamenala aj spoločnosť Facebook (+1,9%) po informácii, že firma bude predávať na svojich stránkach video reklamu.
Včera makroekonomický kalendár z US neponúkol žiadne dôležité makrodáta, no ešte v pondelok bol zverejnený výsledok priemyselnej produkcie. Tá sa sleduje na mesačnej báze. Rast o 1,1% bol najvyšší za posledné takmer dva roky. Oveľa dôležitejšia ale bola celkové hodnota priemyselnej produkcie. Tá vzrástla nad úrovne z konca roka 2007 a dosiahla nové historické maximum. Vysoké je aj využitie kapacít, ktoré je až na 76,8%, čo je päťročné maximum.
Z US ekonomiky poslednú dobu prekvapilo oveľa viac indikátorov, ako napríklad prekvapivo silný ekonomický rast za 3Q alebo tiež pokles miery nezamestnanosti na 7%. Môj kolega Tomáš Plavec v analýze 85% ekonomickej obnovy upozornil ta to, že aj napriek poklesu miery nezamestnanosti počet zamestnaných v skutočnosti stagnuje. Preto je málo pravdepodobné, že by mal Fed už teraz prísť s taperingom, teda znížením mesačného objemu nákupov aktív z trhu.
Keď v septembri Fed neprišiel s taperingom, keď bol tento krok očakávaný viac ako teraz, neočakávame, že by sa Bernanke na svojej poslednej tlačovej konferencii lúčil neočakávaným krokom v menovej politike. Jeho termín vyprší v januári a najbližšia tlačová konferencia bude až v marci. Preto sa očakáva, že tapring príde na konci 1Q a to za prezidentovania Yellenovej.
Už 23. decembra oslávi Fed 100 rokov od svojho založenia. Zaujímavá je preto rekapitulácia jeho pôsobenia. Za sto rokov pred vznikom Fedu bola US ekonomika v 18 recesiách, kým po založení Fedu bol počet recesií rovnaký. Pri inflácii Fed totálne zlyhal. Kým rast inflácie bol do vzniku Fedu minimálny, po jeho vzniku a hlavne po zrušení naviazania dolára na zlato inflácia rapídne vzrástla.
Pri miere nezamestnanosti bol vývoj podobný, aj keď počas 19. storočia treba brať dáta len ako odhad a nie ako reálne makroekonomické veličiny.
Čo do ekonomického rastu, ten bol pred vznikom centrálnej banky nižší, no podobne ako pri ostatných veličinách sa nedá všetko hodiť len na Fed.
Bernanke sa asi na dnešnej tlačovej konferencii nebude histórii Fedu venovať a skôr bude zdôrazňovať to, že centrálna banka stále čaká na signály, že ekonomika sa zlepšuje. To, čo ale určite príde, bude rozšírenie dĺžky správy vyhlásenia o menovej politike. Kým prvé statementy mali približne 100 slov, tie septembrové vyhlásenie malo už takmer 800 slov. Môžeme teda očakávať, že aj pri ponechaní objemu QE bude dĺžka vyhlásenia o menovej politike stále v rastovom trende.
Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 25.04.2024
Natural 95 40.41 Kč | Nafta 39.2 Kč |
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Nechcete přijít o peníze? 5 zásadních tipů, jak úspěšně využít pojištění storna
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz