(Kurzy.cz)
Bilance pražské výsledkové sezóny - těžké hledání vítěze
Ve výsledcích na pražské burze za poslední loňský kvartál převážila negativa nad pozitivy. Obecně lze říci, že zhoršení výhledu ekonomických ukazatelů z druhé poloviny roku 2011 se promítlo jak do spíše slabších výsledků ve 4Q, tak do opatrných výhledů firem na rok 2012. Zlepšení nálady na finančních trzích z přelomu roku a z úvodu roku 2012 se tak prozatím ve výsledcích firemní sféry neprojevilo a předpokládáme, že se tak může stát spíše v letošním druhém pololetí.
Hledání jednoznačného vítěze je poměrně obtížné. V relativním srovnání s ostatními by jím mohla být Telefónica ČR, která díky snižování základního kapitálu našla způsob, jak nadále vyplácet akcionářům 40 Kč na akcii a distribuovat tímto způsobem přebytečnou hotovost, ačkoliv samotný čistý zisk na takovou výši již nestačí.
Jmenovat poražené je o poznání snazší. Jednoznačným kandidátem je společnost Unipetrol, která překvapila výší své ztráty ve 4Q, za kterou stojí zejména výrazné jednorázové odpisy petrochemických i rafinerských aktiv. Zmínit je třeba také CETV, která rovněž odepisovala svá aktiva v Bulharsku. Erste Bank přistoupila k rozsáhlým odpisům svých aktiv v Rumunsku a Maďarsku již ve 3Q. Společným jmenovatelem odpisů jsou špatné provozní výsledky postižených entit, v kombinaci s nepříznivým vnějším ekonomickým prostředím v daném sektoru či zemi.
Společně s výsledky některé ze společností již navrhly dividendu ze zisku roku 2011. Letošní dividendy by měly poklesnout zhruba o čtvrtinu ve srovnání s loňským rokem. Dividendový výnos celého indexu PX by mohl letos dosáhnout 4,5 procenta, pokud použijeme aktuální váhy jednotlivých společností v PX indexu.
Základním faktorem určujícím nejbližší vývoj na domácí burze by měl při absenci domácích zpráv zůstat především vývoj na trzích v USA a západní Evropě, z makroekonomických ukazatelů by se trhy mohly více zaměřovat a reagovat na data z Číny, z mikroekonomické sféry je pak nejspíš ovlivní pomalu se blížící výsledková sezóna v USA. Z ryze domácích vlivů by se dala zmínit snad jen probíhající fiskální konsolidace a její možný dopad do firemních daní.
Patria Finance, Research
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz