Co Vám na Wall Street neřeknou?

Co opravdu stálo za včerejším 3% rally? To Vám na Wall Street neřeknou. My ano:

Opět to "Dow/Gold ratio". 

Jak jsme psali již minulý týden, (viz. článek  https://zpravy.kurzy.cz/277881-vse-co-jste-letos-potrebovali-vedet-bylo-pomerove-ratio-dowjones-zlato/  ), při dosažení poměru "indexu DJIA vs. Zlato" okolo hodnoty 5,75, dojde dle našich propočtů s největší pravděpodobností k zahájení rotace stávajících pozic institucionálních investorů, a tedy k přelévání kapitálu mezi těmito 2 assety, a následně k obratu současné strategie Prodej akcie, Kup zlato.

Včerejší seance na finančních trzích byla toho nejlepším dokladem. Poté, co z krátkodobého hlediska kulminoval risk/reward do neatraktivních hodnot, a poměrové ratio mezi DowJones10830/Zlato1910 se dostalo až na hodnotu 5,67, institucionální investoři otočili.

Příliš mnoho medvědů v akciích a příliš mnoho býků ve zlatě posunuli poptávku a nabídku v daných assetech do neudržitelného extrému. Přemíra volného kapitálu si totiž neustále hledá místečka - pokud možno co nejprázdnější z pohledu širokého veřejného zájmu - která nabízejí prostor k nejlepšímu, a pokud možno, co nejrychlejšího zhodnocení. 

Souhrn: Pro velmi snadné a úspěšné překonání extrémní volatility v minulých dnech, i malým hráčům na trhu zatím stačilo jediné - sledovat poměrovou hodnotu akciových indexů vůči zlatu.

Po včerejším 3% rally indexu DJIA, a zároveň 3% poklesu ceny zlata odskočilo jejich vzájemné ratio opět nad 6 bodů, na hodnotu 6,10.

Jak bylo v našem minulém artiklu zmíněno, očekáváme, že v příštích dnech krátkodobý odskok akcií, a zároveň korekce zlata pravděpodobně dovede toto ratio do rozmezí mezi 6,80 až 7,50.

Antonín Žmuran
BH Securities