NWR oznámila objemy produkce a ceny uhlí

NWR dnes ráno oznámila objemy produkce a ceny uhlí. Za cely rok 2010 vytěžila 11,4 mil.t uhlí, a 1 mil.t koksu. Tyto čísla jsou podle předchozích projekcí. Nicméně negativní je poměr vytěženého elektrárenského a koksovatelného uhlí, kdy jsme čekali, že společnost prodá o 4,4 % více koksovatelného uhlí. To bylo částečně kompenzováno vyšším prodejem elektrárenského uhlí (+9,3 %). Tento rok očekává NWR produkci až 11,4 mil.t uhlí. Produkce koksu by měla dosáhnout 800tis.t. Prodeje uhlí by měly v roce 2011 dosáhnout 10,3 mil.t a asi 720 tis.t koksu. V našem modelu jsme očekávali objemy prodaného uhlí vyšší o 2,8 % a koksu vyšší o 35 %.

Cena elektrárenského uhlí na rok 2011 je stanovena na 71 EUR/t (+12,7 % r/r). V porovnání s naší projekcí 66 EUR/t je cena na rok 2011 vyšší o 8,4 %. NWR oznámilo také cenu zbytkové produkce (20 %) koksovatelného uhlí na 1Q11, která dosáhla 165 EUR/t a je ve shodě s odhady. Společnost vyjednává o cenách koksovatelného uhlí na JPY2011 (duben – březen). Současný růst cen uhlí na mezinárodní scéně by měl mít, podle tiskové zprávy, spíše omezený dopad. Průměrná cena koksu na první čtvrtletí 2011 by měla být 339 EUR/t. To je zhruba stejná cenová hladina jako v předchozím kvartále.

Celkově považujeme tiskovou zprávu za negativní. Hlavním důvodem je složení vytěženého uhlí. Celkový objem byl sice podle odhadů, nicméně poklesly objemy koksovatelného uhlí, které tvoří asi 50 % tržeb společnosti. Také projekce objemu na tento rok je mírně nižší než naše očekávání. Další negativní zprávou je to, že růst cen uhlí na mezinárodním trhu, bude mít na vyjednávání o ceně koksovatelného uhlí pouze omezený dopad.

Bohumil Trampota
ATLANTIK ft