Euro včera jako na houpačce, dnes si může ještě polepšit.

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Včerejší obchodní den na trhu byl celkem zajímavý, euro se totiž pohybovalo jako na houpačce. Zatímco po převážnou většinu evropského obchodování ztrácelo, americké obchodování bylo ve znamení zcela opačného trendu. Oba tyto pohyby byly reakcí na zveřejněná makroekonomická data. Zatímco ráno to byla evropská peněžní zásoba, odpoledne to byla americká spotřebitelská důvěra.

       Růst evropské peněžní zásoby měřený agregátem M3 překonal i ta nejpesimističtější očekávání, když jeho růst v červenci akceleroval na 6,4%y/y z červnových 6,1%y/y. Méně volatilní tříměsíční klouzavý průměr se vyšplhal z červnových 5,3% na červencových 5,9%, což je výrazně nad limitem ECB ve výši 4,5%. Protože M3 je pro ECB důležitým peněžním indikátorem, vyvolal jeho další růst na trhu silné obavy z toho, že prostor pro zítřejší snížení eurových úrokových sazeb se výrazně snížil. Na reakci trhu nic nezměnil ani fakt, že podle ECB je růst peněžní zásoby neinflační. Reakce kurz byla zřejmá – euro padalo a krátce po poledni dokonce atakovalo hladinu 0,9030. To je nejslabší úroveň evropské měny za poslední dva týdny.

       Odpoledne se však sentiment na trhu otočil o 180 stupňů. Důvodem byl zveřejněný indikátor americké spotřebitelské důvěry. Ačkoliv se očekával jeho mírný nárůst, došlo k poměrně výraznému poklesu. Srpnový index dosáhl pouhých 114,3 oproti červencovým 116,3, přičemž červencová hodnota byla revidována směrem dolů. Srpnová hodnota je nejnižší od dubna. Pesimismus, který zveřejněná data přinesla, mírnil fakt, že indikátor očekávané spotřebitelské důvěry vzrostl z červencových 92,9 na srpnových 93,3. To naznačuje, že spotřebitelé doufají ve zlepšení situace v ekonomice. Euro v reakci na americká data výrazně posílilo. V závěrečných hodinách amerického obchodování se kurz dokonce dostal nad hladinu 0,9100. Zavírací kurz včerejšího dne činil 0,9124.

       Dnes by se na trhu mohl ještě udržet negativní dolarový sentiment, který přinesla včerejší čísla spotřebitelské důvěry. K udržení této nálady by mohla dopomoci i dnešní první revize předchozího odhadu výsledku amerického HDP za druhé čtvrtletí. Po zveřejněném růstu ve výši 0,7% se očekává revize tohoto indikátoru směrem dolů. Tržní konsensus se pohybuje kolem 0,0%. Hrozí tak nebezpečí, že americká ekonomika zaznamenala ve druhém čtvrtletí pokles. Euru by mohlo ublížit pouze to, pokud převáží efekt obav, že ECB zítra své úrokové sazby nesníží.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.