Realitní společnosti zemí SVE na vzestupu: Nejen o Orcu s analytiky ČS

Převzetí jsou v módě: finančně zdravé podniky zůstávají oblíbenými kandidáty na převzetí, ostatní jsou skupovány za účelem likvidace

· Realitní investoři by měli profitovat více než developeři, protože procento neobsazenosti je stále vysoké

· Vývoj trhu: vstupujeme do fáze charakterizované poklesem požadovaných výnosů a růstem cen nemovitostí

· Námi preferované akcie: doporučení „koupit“ pro Immofinanz a Sparkassen Immo díky atraktivnímu ocenění peněžních toků

· Orco: doporučení “akumulovat” díky výraznému zlepšení rizikového profilu společnosti

“Analýza akciových trhů realitních společností zemí SVE ukazuje, že s velkou pravděpodobností vstupujeme do období postupně rostoucích cen nemovitostí. Tento růst bude jednoznačně tažen poklesem požadovaných výnosů z nájemného. Kvůli stále vysokému procentu neobsazenosti v celém regionu a skutečnosti, že se řada developerských projektů nachází ve fázi dokončování, nelze pro další 4-6 čtvrtletí realisticky očekávat podstatný nárůst cen komerčních nemovitostí plynoucí z růstu nájmů“, konstatoval Petr Bártek, akciový analytik sektoru nemovitostí České spořitelny. “Z hlediska ekonomického výhledu pro Rakousko, Německo a země SVE je poměr ceny k očekávanému vlastnímu kapitálu (P/BV) ve výši přibližně 0,6x pro většinu realitních akcií v dlouhodobém srovnání velmi nízký, především s ohledem na extrémně nízkou úroveň úroků. Pro konec roku 20101 považujeme za realistické ocenění sektoru na úrovni...

Realitní sektor SVE a přehled doporučení pro jednotlivé tituly očima analytiků Erste/ČS, čtěte na iPOINT