Český dluhopisový trh se na chvíli vymanil z vleku zahraničních vlivů / BIG EXPERT - zahraniční trhy + měny, úrokové míry: týden od 30. 8. 2010

Po delší době, kdy byl český dluhopisový trh ve vleku především zahraničních vlivů, se v uplynulých dnech o hlavní vzrušení postaraly dohady trhů, o tom jak velké jsou potřeby financování českého státního dluhu do konce letošního roku. Jinými slovy jak velký objem státních dluhopisů a pokladničních poukázek emitovaných ministerstvem financí (MF) nás v následujících čtyřech měsících ještě čeká. Přičemž se na trhu objevily informace o existenci rezervy z minulých let ve výši 51 mld. korun, což byl faktor, s nímž se dosud nekalkulovalo.
Z výše uvedených informací pak logicky vyplývá, že nabídka nových dluhopisů ze strany MF může být za určitých okolností nižší, než se původně předpokládalo a poptávka po těchto cenných papírech tak bude trvat i nadále. V reakci na tyto události dluhopisová křivka klesla po celé své délce. Tomu odpovídal i průběh středeční emise pětiletého státního dluhopisu za téměř 6 mld. korun s výnosem 2,59 %, kdy poptávka dva a půl krát převýšila nabídku.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management,
správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 30. 8. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

• Ondřej Moravanský - CYRRUS
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Roman Skalický - LUTHERUS
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 30. 8. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Martin Pecka, Daniel Kukačka - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu jednotlivých ukazatelů k počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. V dalších sloupcích jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí).
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.