Weekly: Poslední říjnový týden ve znamení silných výprodejů

Velmi nervózní byl minulý týden na finančních trzích, kdy se obchodníci dočkali několika překvapivých zpráv, jejichž negativní dopad na celkový sentiment nedokázaly zastínit ani výsledky amerického HDP za 3Q.

Akcie proto v minulém týdnu po delší době opět zamířily hlouběji do červených čísel a jen v USA americký burzovní index S&P500 klesnul o 4,02 % až na 1,036b. Pod silným tlakem se přitom burzovní indexy ocitly zejména v první polovině týdne poté, co se obchodníci dočkali z USA několika nelichotivých fundamentů, v čele s výsledky spotřebitelské důvěry a prodeji nových domů, které skončily hluboko pod většinovými odhady trhu. Zveřejněná čísla z americké ekonomiky byla navíc o to viditelnější kvůli tomu, že to hlavní z výsledkové sezóny již máme za sebou a tak se obchodníci začali podstatně více zaměřovat na nově příchozí makrodata. Ta však začínají naplno zobrazovat důsledky odeznívající fiskální stimulace v USA, společně s negativním dopadem vysoké míry nezaměstnanosti na spotřebitelskou poptávku, která do budoucna poroste podstatně pomaleji než v předchozích měsících.
 
Právě silná spotřebitelská poptávka, kterou výrazně stimulovaly zvýšené vládní výdaje, stála za prudkým zrychlením americké ekonomiky v třetím čtvrtletí. Ta se dočkala růstu o 3,5 % (anualizovaně), čímž ještě o tři desetiny procenta překonala většinové odhady analytiků. Lepší čísla amerického HDP sice dokázala v den zveřejnění výrazně pomoci akciím korigovat ztráty z první půle týdne, již v pátek se však indexy začaly znovu propadat. Obchodníci totiž znovu začínají hledět více do budoucna, kde na americkou ekonomiku čeká stále ještě celá řada překážek, které začnou vyplouvat na povrch teprve v průběhu první poloviny příštího roku.

O nic lépe na tom navíc nejsou ani ostatní velké ekonomiky. Například německá spotřebitelská důvěra se v listopadu po šestiměsíčním růstu poprvé propadla a lépe si nevedly ani německé maloobchodní prodeje, které v září nečekaně klesaly. Sama eurozóna přitom s rychlým oživením ekonomické aktivity rozhodně počítat nemůže, když se v šestnácti zemích používajících euro podle statistik ECB v září poprvé meziročně propadnul objem úvěrů poskytnutých soukromému sektoru. Udržet si růst z druhého a třetího čtvrtletí pak může být problém také pro Japonskou ekonomiku, na kterou začíná doléhat posilující měna a kterou před opětovným výpadkem americké poptávky nemusí naplno uchránit ani zrychlování růstu HDP v Číně.

Všech těchto problémů si začínají být obchodníci velmi dobře vědomi, což se může v nadcházejících týdnech negativně podepsat na změně sentimentu na trzích.

Více z dnešního Weekly naleznete na našich stránkách ZDE...