Akcie v ČR | 26.02.2009 17:00:56

Obamův plán pomoci bankám vyvolává obavy / BIG EXPERT - měny, úroky, akcie: týden od 23. 2. 2009

Obamův plán na pomoc bankám vyvolává obavy

V USA již dnes existuje takové množství záchranných balíčků a stimulů proti krizi, že se v nich běžný člověk musí ztrácet. A co hůř, přestává rozeznávat, které jsou skutečně důležité. Zkušenost z posledních velkých finančních krizí je ale jasná - i když velké fiskální výdaje jsou zapotřebí, nemají valného významu bez normalizace poměrů ve finančním sektoru. Lidově řečeno, pokud se nepodaří rozhýbat zamrzlá kolesa finančního systému, je skoro jedno, kolik američtí politici napumpují peněz do podpory domácí poptávky. Pod drobnohled trhů se tak logicky dostává právě plán na očištění bilancí bank o problematická aktiva.

První konkrétnější detaily bohužel nevypadají dvakrát povzbudivě. Obamova administrativa chce testovat banky, zda jsou schopné přežít propad HDP o 3,3 % a pád cen nemovitostí o dalších 22 % v roce 2009 a o 7 % v roce 2010. Banky, které testem neprojdou, by si měly sehnat dodatečný kapitál, buď přímo na trhu (což půjde asi těžko, zvlášť pokud před tím dostanou od vlády nálepku problémové banky), anebo přistoupí na přísné podmínky ministerstva financí (žádné bonusy apod.) a dostanou kapitál ve formě preferenčních akcií za poměrně drahou 9% dividendu. Hlavním nedostatkem celého plánu se je čas - banky nebudou otestovány dříve než do konce dubna, a pak budou mít více jak šest měsíců na shánění dodatečného kapitálu.

To je velice dlouhá doba ve chvíli, kdy každý volá po urychlené stabilizaci poměrů ve finančním sektoru. I proto se akcie drží poblíž bodu mrazu a pokoušejí se prorazit minima z listopadu 2008.

Jan Bureš, Poštovní spořitelna

BIG EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 23. 2. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	2,47	2,47	2,50	2,35 - 2,52	3	1
PRIBOR 1 rok	2,79	2,74	2,75	2,65 - 2,80	2	2
SD 6,55/11 - výnos	3,50	3,58	3,67	3,10 - 3,90	3	1
Kč/USD	22,231	22,20	22,00	22,00 - 22,80	3	1
Kč/EUR	28,450	28,28	28,30	28,00 - 28,50	2	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	2,47	2,35	2,35	2,10 - 2,60	2	2
PRIBOR 1 rok	2,79	2,59	2,60	2,35 - 2,80	2	2
SD 6,55/11 - výnos	3,50	3,43	3,55	3,00 - 3,60	2	1
Kč/USD	22,231	21,38	21,25	21,00 - 22,00	4	0
Kč/EUR	28,450	27,50	27,50	27,00 - 28,00	4	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 23. 2. 2009.

Odhad pro období od 23. 2. do 23. 3. 2009 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
TELEFÓNICA O2	60	375,8	1	4	0	0	0
ERSTE BANK	60	205,5	2	2	1	0	0
VIG	50	488	1	3	1	0	0
ČEZ	40	688	1	2	2	0	0
UNIPETROL	40	120,75	1	2	2	0	0
KOMERČNÍ BANKA	40	1 638	1	2	2	0	0
CETV	40	151	2	0	3	0	0
PHILIP MORRIS ČR	10	5 651	1	0	3	1	0
NWR	10	70,31	1	0	3	1	0
ZENTIVA	0	1 103	1	0	2	2	0

Odhad pro období od 23. 2. do 24. 8. 2009 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
TELEFÓNICA O2	70	375,8	2	3	0	0	0
ERSTE G. BANK	50	205,5	2	1	2	0	0
VIG	50	488	1	3	1	0	0
ČEZ	50	688	1	3	1	0	0
UNIPETROL	50	120,75	2	1	2	0	0
KOMERČNÍ BANKA	40	1 638	1	2	2	0	0
CETV	30	151	1	1	3	0	0
NWR	30	70,31	1	1	3	0	0
PHILIP MORRIS ČR	20	5 651	1	1	2	1	0
ZENTIVA	0	1 103	1	0	2	2	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Procházka - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Roman Skalický - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.