PKN již zadalo vypracování znaleckého posudku - změny v orgánech

Ve středu 8. června se koná mimořádná valná hromada Unipetrolu. Na programu je pouze obměna dozorčí rady, do které usednou zástupci PKN Orlen – generální ředitel polské společnosti se pravděpodobně stane předsedou dozorčí rady Unipetrolu. Rozhodným dnem pro účast na mimořádné vlané hromadě byl 1. červen. Řádná valná hromada se bude konat 23. června a rozhodným dnem pro účast je 16. června.

Obměna dozorčí rady samozřejmě nebude mít žádný vliv na kurz akcie. V horizontu dvou měsíců bude pro investory nejdůležitější, kolik PKN Orlen nabídne menšinovým akcionářům v rámci odkupu. Cena se bude podle našeho názoru odvíjet od 6-měsíčního váženého odkupu, ocenění znalce (vybraného PKN) a záměru PKN Orlen ohledně cílového vlastnického podílu (a v menší míře veřejné obchodovatelnosti) holdingu Unipetrol.

Podle informací z prezentace 18. května PKN již zadalo vypracování znaleckého posudku. PKN nabídne menšinovým akcionářům „férovou“ cenu, ale v žádném případě ne „spekulativní“ cenu. Za „spekulativní“ podle našeho názoru PKN považuje cenu odpovídající hodnotám okolo maxima tržní ceny dosažené v 1. čtvrtletí. PKN zaplatí v hotovosti, tzn. upustilo od možnosti nabídnout výměnou akcie. PKN spolu s poradcem (Patria Finance) zatím neví, jak vyřešit časový nesoulad mezi termínem povinného odkupu (do 60 dnů po převzetí) a mimořádným auditem, který určí konečnou kupní cenu. Tento audit spolu s následným vyjednáváním, nebude hotov dříve než cca. 4 měsíce po převzetí (odhad PKN). Podle našeho názoru by bylo nejčistším řešením požádat KCP o odklad povinné nabídky až po definitivním určení kupní ceny. V opačném případě budou menšinový akcionáři vystaveni nejistotě a jejich rozhodování bude znesnadněno.

ZDROJ: Unipetrol.
AUTOR: Jan Schiesser