AFT - výsledky Zentivy překonaly očekávání trhu, divi v souladu

Výsledky Zentivy za první čtvrtletí 2005 překonaly jak naše, tak tržní očekávání. Na úrovni tržeb jsou výsledky ještě v souladu s očekáváním, ale již na úrovni hrubého zisku překonávají náš odhad. Hrubá marže dosáhla 63,6%, což je více než jsme projektovali 61,3%. Příznivý vliv na hrubou marži mělo zlepšené zásobování surovinami a další zvýšení podílu tržeb z propagovaných značkových přípravků, které zajišťují vyšší marži.

Zvýšený hrubý zisk se pozitivně odráží na výši provozního zisku na úrovni EBIT, který dosáhl 807 mil. Kč a mírně překonal jak naši tak tržní předpověď. Výše čistého výsledku hospodaření na úrovni 589 mil. Kč značně překonala naši i tržní projekci. Důvodem je již zmíněná vyšší úroveň provozního zisku a taktéž finanční výnos ve výši 28,7 mil. Kč, který pozitivně ovlivnil zisk před zdaněním (837 mil. Kč).

Společnost rovněž navrhla dividendu ve výši 8 Kč na akcii (výplatí poměr 19%), což představuje dividend yield 0,9%. Tato výše dividendy je v horním rozpětí již dříve oznámené dividendové politiky (výplatní poměr 15-20 %) a je v souladu s očekáváním.

Výsledky nepřinesly žádnou větší tržní reakci a akcie se obchoduje na úrovni 900 Kč na akcii.

kons. IFRS (mil.. Kč)	1Q05	y/y	AFT	TRH
Tržby	2 839	8.2 %	2,822	2 810
Hrubý ziskt	1 806	14.4 %.	1,729	-
marže	63.6 %	3.5 p.b.	61.3%	-
EBITDA	964	16.3 %	893	-
EBIT	807	15.6 %	749	728
Zisk před zdaněním	837	17.1 %	724	-
Čistý zisk	589	20.9 %	505	505

ZDROJ: Zentiva, Reuters, Atlantik FT
AUTOR: Milan Vaníček